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教育行业研究报告:安信证券-教育行业系列二之k12素质教育培训篇:“学”乐寒假里-190110

行业名称: 教育行业 股票代码: 分享时间:2019-01-14 09:26:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 诸海滨
研报出处: 安信证券 研报页数: 37 页 推荐评级:
研报大小: 2,861 KB 分享者: ter****27 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■核心要点:在“学乐寒假里”系列一(学科培训篇)中我们指出,素质教育板块迎来机遇期,艺术教育备受家长青睐、体育教育&科创教育家长选报意愿高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此篇中,我们对于少儿英语、少儿编程、体育培训以及艺术培训四大赛道进行梳理,并结合一二级市场进行机构整理,其中我们发现:
        少儿英语:2018  年吸金能力最强(融资金额最高),目前行业商业模式逐渐成熟,且呈现出从一对一向小班课转变的趋势,盈利能力逐步得到验证;
        少儿编程:2018  年一级市场中最受欢迎(素质教育板块中融资次数最多),少儿编程赛道商业模式、课程体系、运营方式仍然处于初步发展阶段,线上模式已经初具格局;
        体育培训:政策资本双驱动下,青少年体育培训呈现多元化趋势,从传统球类、竞技类等大众观赏性运动开始不断向击剑、潜水、户外等专业参与性运动扩展,众多新生细分领域迎来发展机会,冰雪、棒球、橄榄球等“小而美”项目受热捧;
        艺术培训:随着互联网直播技术的成熟,以器乐、美术培训为代表的艺术教育在线化进程加速,出现了新的在线陪练、在线教学等产品。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        结合寒假时点,我们对于目前主要机构进行梳理,其中具体内容见正文部分。
        ■少儿英语:资本加速涌入,赛道愈渐成熟:在政策、人口效应、消费升级等因素共同作用下,在线少儿英语市场未来增量可观。根据比达咨询,2018  年有望达到38.6  亿市场空间&601.5  万人。根据中科院数据,VIPKID、51Talk、vipJr    三大品牌占国内八成市场份额,VIPKID  占据国内  55%的市场份额,三大梯队格局显现;且少儿英语赛道在素质教育板块中吸金能力最强(融资额最高)。通过对比分析  VIPKID、51Talk、DaDa、vipJr  四大头部玩家,四者在师资、教材、价格等要素表现各异,而一对一模式下毛利率较低、获客成本高,目前逐  步向小班课拓展。
        ■少  儿编程:科创教育赛道火热,少儿编程教育品类资本扎堆:2018年少儿编程行业备受关注,11  个月累计获得  32  次投融资,占据科创教育的  52%,融资总额亦超过  50%(睿艺),主要是受政策利好影响,其中部分省市将少儿编程纳入  K12  考纲,未来有望成为刚需、在选拔中具有竞争优势的赛道。根据艾瑞咨询,少儿编程行业未来  5  年内市场有望达到  300  亿,目前仍处于初级阶段。少儿编程赛道中在线模式受关注,线上已初具规模的机构包括编程猫、傲梦、西瓜创客营、边玩编学以及妙小程等。
        ■体育培训:政策资本双青睐,需求端仍需培育提升:体育教育是素质教育一个分支,是教育和体育的交叉产业,政策影响作用显著。教育部在  2016  年将体育上升到与“语数外”三大主科同等地位,从根本上促进了体育培训产业的发展。2018  年融资数量与  2017  年基本持平;从融资规模来看,2018  年多为小规模融资事件。青少年体育培训从传统球类、竞技类等大众观赏性运动开始不断向击剑、潜水、户外等专业参与性运动扩展,众多新生细分领域迎来发展机会。
        ■艺术教育:在线化进程推进,新兴产品涌现:政策端,素质教育加速推广、国家政策引领以及艺术进中考,艺术培训基础端需求增加;社会视角上,就业结构变迁+青少幼儿群体发力+艺考升学刺激三轮共同驱动,刺激着艺术教育行业发展的浪潮;消费需求端,教育消费和艺术培养被提上日程,“各种教育投资”和教育培训机会涌现。随着互联网直播技术的成熟,以器乐、美术培训为代表的艺术教育在线化进程加速,出现了新的在线陪练、在线教学等产品。
        ■资本市场中一级市场项目居多,二级市场建议关注艺术培训类:目前素质教育备受青睐,资本加速涌入素质教育领域。对于资本市场而言,目前主要是一级市场项目居多,其中结合寒假:
        少儿英语:可关注  VIPKID、51Talk、DaDa、vipJr;
        少儿编程:线上已初具规模的机构包括编程猫、傲梦、西瓜创客营、边玩编学以及妙小程等;线下机构主要以童程童美、小码王、酷码编程等机构为主;
        体育培训:可关注万国体育(击剑龙头)、卓逸体育(跆拳道)、4.3.1.  庞清佟健冰上艺术中心(冰雪+艺术)、YBDL(篮球)等;
        艺术培训:可关注知音文化(钢琴培训)、敦善文化(管乐)以及快陪练(在线陪练)、画啦啦(在线美术)等平台。
        涉及素质教育体育培训、艺术教育等领域公司将迎来利好。
        ■风险提示:消费升级不达预期;宏观经济波动风险;教育产业渗透率提升低于预期;国家政策不达预期

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