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纺织服装行业研究报告:民生证券-纺织服装行业周报:-个税政策或促消费回暖,关注优质服装品牌-190114

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2019-01-14 13:36:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李奇琦
研报出处: 民生证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 940 KB 分享者: Lai****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        本周观点
        上周纺织服装板块上涨2.11%,行业跑赢沪深300指数0.17个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从涨跌幅来看,位列中信29个一级行业的第20位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        目前整体消费环境承压,但我们认为,今年个税政策改革有助于激发居民的消费潜力,有望促进服装消费、助力行业回暖。建议关注去年业绩预计表现较好、今年有望保持增长的细分行业领跑者:森马服饰、歌力思、安正时尚。
        森马服饰:旗下巴拉巴拉品牌市占率居童装行业首位,休闲服饰业务稳步增长。深入拓展电商领域,积极布局购物中心渠道,迎合年轻群体消费趋势。
        歌力思:专注打造高级时装集团、布局多品牌,各品牌在渠道开发、营销推广、产品企划、供应链管理等方面发挥协同效应,业绩快速提升。
        安正时尚:主品牌玖姿稳步增长,逐步培育新品牌。收购礼尚信息70%股权,有望助力公司布局童装及母婴行业、提升电商运营能力,同时增厚业绩。
        另一方面,当前国内企业受到东南亚等地的低成本冲击,部分国内纺织制造企业积极推进产能转移。我们认为,在越南等东南亚国家设厂有望为纺织企业带来税收、劳动力及客户进口关税等方面的优势,有助于减少国际物流费用、降低国际贸易壁垒,提高成本竞争力,进而提升在全球市场的竞争力。建议关注订单较为稳定、积极扩展越南产能,业绩有望持续提升的优质制造企业:健盛集团、华孚时尚。
        健盛集团:订单充沛,拥有优质客户资源。深化布局越南,计划建设棉袜、无缝内衣生产基地,伴随产能进一步扩张,业绩有望持续增长。
        华孚时尚:深耕新疆,享受资源、区位、政策等优势。推进越南产能布局,有助于提升服务全球客户的竞争力。
        风险提示
        经济环境变化导致服装消费低迷;汇率波动;棉价波动;新品牌发展不及预期。

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