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纺织服装行业研究报告:华金证券-纺织服装行业周报:春节前棉纺织行业需求平淡;暖冬使日本迅销盈利收缩-190113

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2019-01-14 15:15:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王冯
研报出处: 华金证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 576 KB 分享者: id****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        板块行情:上周,SW纺织服装板块上涨2.24%,沪深300上涨1.94%,纺织服装板块跑赢大盘0.3个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW纺织制造板块上涨3.46%,SW服装家纺上涨1.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块的估值水平看,目前SW纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为17.13倍,SW纺织制造的PE为15.35倍,SW服装家纺的PE为18.12倍,沪深300的PE为10.29倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。
        公司行情:本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为:江苏阳光(+24.53%)、浔兴股份(+14.83%)、天首发展(+12.4%)、水星家纺(+9.64%)、兴业科技(+8.61%);本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为:多喜爱(-5.71%)、摩登大道(-4.4%)、华斯股份(-4.24%)、森马服饰(-3.63%)、美尔雅(-3.3%)。
        行业重要新闻:1.终端需求平淡,棉纺织企业被动承压;2.2018年前3季度新疆纺织工业完成增加值同比增长11.1%;3.  农业农村部:2019年1月棉花供需形势分析;4.柯桥印染产业高质量发展,集聚项目1、2期已投产运营;5.25%受访者表示将逐渐停止购买快时尚服装。
        海外公司跟踪:1.优衣库成为中国中产阶级“国民品牌”,唯日本需求疲软;2.波司登品牌羽绒服前九个月销售增长超过30%;3.彭尼百货假日季同店销售大跌3.5%,重申年底将产生正现金流。
        公司重要公告:【红豆股份】股份回购结果;【鹿港文化】与丽景融合签署战略合作框架协议;【水星家纺】披露高管减持进展;【维格娜丝】2018年业绩预计增长44%;【健盛集团】回购公司股份达2%;【天创时尚】披露发行可转债预案;【太平鸟】实控人因非本公司事项受证监会调查;【孚日股份】持股5%以上股东减持完毕;【森马服饰】披露投资者关系活动记录表;【兴业科技】上修2018年业绩预告;【金发拉比】披露大股东及一致行动人减持计划;【柏堡龙】披露控股股东减持计划;【比音勒芬】首次回购股份;【中潜股份】获得发明专利。
        投资建议:整体消费品市场平稳增长,服装终端零售略有复苏。品牌线上线下延续复苏趋势,板块内供应链改善,库存优化,新零售布局推进,纺织服装板块估值(TTM)处于近一年低位。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的休闲服装企业,森马服饰;(2)目前估值处于低位,业绩有望稳健增长的家纺企业,罗莱生活;(3)受益于电商销售快速增长的供应链平台企业,南极电商;受益跨境电商的跨境通。
        风险提示:1.部分行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。
        

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