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交通运输行业研究报告:光大证券-交通运输行业周报:贸易摩擦改善利好集运板块-190113

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2019-01-14 16:01:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆达,程新星
研报出处: 光大证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,070 KB 分享者: 789****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆核心观点:
        油汇边际利好,看好航空春运旺季。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周人民币兑美元汇率小幅升值突破6.8,NYMEX  原油价格小幅上涨突破50  美元/桶,市场情绪回暖助推航空股价修复。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)发改委预计2019  春运民航旅客发送量同比增长12%,略高于2018  年春运增速。我们对2019  春运需求保持乐观,考虑目前航空股估值位于底部区域,继续推荐航空板块。
        贸易摩擦改善,集运复苏值得关注。本周中美进行副部长级贸易谈判,从谈判后释放的信息来看,未来贸易摩擦缓和的可能性进一步增大。受此情绪影响,航运板块本周上涨4.56%,相比于沪深300  实现2.62  个点的超额收益。我们认为,从航运子板块而言,集运行业对于贸易摩擦缓和的利好较大,本周中国出口集装箱运价指数CCFI  上涨1.55%,亦部分反映了集运回暖的预期。集运运输板块目前供给端处于收缩状态,未来行业核心矛盾在于需求,一旦贸易摩擦结束,全球经济预期或将触底回升,需求的回暖将带来行业运价回升,对行业公司利润产生边际利好,建议关注全球拥有全球第三大船队的集运龙头中远海控。
        ◆投资建议:
        建议关注进攻性的航空板块以及防守型的铁路板块。
        中国民航业起步较晚,长期来看,国内民航运输业仍然处于成长期,国内行业竞争格局趋于稳定,我们给予行业“增持”评级。推荐华东区域强强联合的东方航空、吉祥航空。
        ◆数据回顾:
        2019  年第二周,交通运输行业指数上涨2.14%:跑赢沪深300  指数0.2  个百分点。分子行业看,受到全球经济触底回升情绪影响,航运板块表现较好,本周实现4.56%的涨幅;本周机场表现仍不佳,板块下跌1.10%。
        航运周度数据梳理:(1)波罗的海干散货指数BDI  报收于1189  点,周跌幅5.63%;(2)BDTI  收于930  点,周跌幅5.30%;(3)中国沿海干散货运价指数CCBFI  收于1070.73  点,周涨幅0.34%;(4)中国出口集装箱运价指数CCFI  收于854.81  点,周涨幅1.55%。
        ◆风险分析:
        宏观经济大幅下滑导致的行业需求下降。
        

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