1.动力煤:本周动力煤价格小幅下滑,1 月11 日秦皇岛港 5500 大卡动力煤最新平仓价为 577.00 元/吨,环比上周下跌9 元/吨,产地价格方面山西大同南郊 5500大卡车板价441.00 元/吨,环比上周下跌 9 元/吨;1 月11 日秦皇岛港库存 601.50万吨,周环比上升24.00 万吨;1 月11 日六大电厂日耗总计77.84 万吨,较1 月4 日下降1.47 万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求方面,低温影响下电厂煤耗高位运行,2019 年1 月4 日-2019 年1 月11 日期间日耗均值77.87 万吨,环比上周的78.86 万吨下降0.99万吨,较去年同期的74.32 万吨增加3.55 万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)库存方面,截至1 月11 日,六大电厂库存1373.55 万吨,环比下降90.44 万吨,同比上升335.14 万吨,1 月11日库存可用天数为17.65 天,环比上周的18.46 天下降了0.81 天,同比上升4.15天,电厂库存继续去化。港口方面,1 月11 日秦皇岛港口库存601.50 万吨,环比下跌24 万吨,同比下跌81.50 万吨。下游需求弱势运行,贸易商拿货积极性一般。供给方面,本周鄂尔多斯地区矿上库存偏低,价格稳中小涨;山西晋北地区贸易商受价格倒挂影响,上货不积极。春节临近,各省陆续启动高风险煤矿体检工作,部分煤矿开始停工停产,加上近1 月12 日陕西神木百吉煤矿发生井下冒顶事故,导致21 人遇难。临近春节,此次重大矿难若导致神木地区煤矿提前放假或进行安全大检查,产地动力煤供应将受到影响进口方面,截至1 月11 日,广州港澳洲煤Q5500库提价690 元/吨,周环比下跌10 元/吨;广州港印尼煤Q5500 库提价690 元/吨,周环比下跌10 元/吨。本周进口煤价格偏弱运行。综合来看,低温影响下电厂日耗保持高位,电厂持续去库,临近年关矿难频发,神木重大矿难或导致大范围安全大检查,短期来看动力煤价格偏稳,关注此次矿难后续影响。
2.焦煤:本周京唐港主焦煤价格为1860 元/吨,环比上周持平。本周炼焦煤市场运行稳中偏弱。需求方面,本周焦企综合开工率为77.85%,周环比上升1.44 个百分点,总体来看焦化厂仍有利润空间,存在一定焦煤需求。库存方面,从绝对量来看,本周国内110 家样本钢厂炼焦煤库存合计912.98 万吨,环比增加30.95 万吨,同比增加102.04 万吨;从相对量来看,本周钢厂炼焦煤库存平均可用天数18.18 天,环比增加0.61 天,钢厂炼焦煤库存高企,补库意愿不强。供给方面,临近春节,多数矿井处于安全检修状态,以保安全生产为主。煤监局1 月8 日印发了《关于责令采深超千米冲击地压和煤与瓦斯突出煤矿立即停产进行安全论证的通知》。根据公布煤矿列表,采深超千米冲击地压煤矿共计23 处,合计产能4780 万吨;深超千米煤与瓦斯突出煤矿16 处,合计产能4426 万吨,两类矿井合计产能9206 万吨,初步预估核减2000 万吨左右,占消费量约2%,涉及气煤产能3460 万吨,1/3 焦、肥煤等涉及产能约4221 万吨。列表名单内矿井需在1 月14 日之前将停产情况上报煤监局,这对产地焦煤供应产生一定影响。综合来看焦煤处于供需偏弱情况,短期内焦煤运行偏稳。
3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为2120 元/吨,环比上周下跌100 元/吨;唐山二级冶金焦到厂价1965 元/吨,环比上周下跌100 元/吨。本周焦炭市场弱势运行。需求方面,全国高炉开工率64.36%,环比小幅上涨0.13 个百分点,同比增加0.27个百分点。库存方面,本周110 家国内样本钢厂焦炭库存合计469.34 万吨,周环比上升4.80 万吨,同比上升26.33 万吨。本周100 家国内独立焦化厂焦炭库存合计49.46 万吨,环比增加6.88 万吨,同比减少16.78 万吨。本周港口库存合计300.00 万吨,环比减少9.50 万吨,同比增加33.00 万吨。供给方面,本周焦化厂综合开工率为77.85%,周环比上升1.44 个百分点,利润驱动下焦企开工率保持高位,供给较为宽松。综合来看,钢厂焦炭高库存压制,加之春节前钢材市场仍处淡季、钢厂盈利低位,焦炭整体供需偏松,焦炭价格仍承压,后期关注钢价和钢材利润情况。
风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策放开