一周表现回顾:
上周上证综指上涨1.55%,深证成指上涨2.60%,中小板指上涨3.12%,创业板指上涨1.32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同期,教育A 股上涨3.51%,教育港股上涨1.97%,教育美股上涨3.08%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周股价上涨幅度较大的有拓维信息(18.31%)、三垒股份(12.12%)、和晶科技(9.19%)、开元股份(8.82%)、世纪鼎利(8.32%)。上周股价下跌幅度较大的有东方时尚(-4.26%)、紫光学大(-2.22%)、立思辰(-1.60%)、盛通股份(-1.04%)、凯文教育(-0.41%)。上周教育港股中,周内股价涨幅较大的有中国新华教育(12.28%)、新高教集团(7.72%)、睿见教育(6.62%)、天立教育(5.71%)、中教控股(5.43%)。股价下跌的有博骏教育(-12.21%)、成实外教育(-5.82%)、宇华教育(-5.81%)、中国春来(-0.68%)。上周教育美股中,周内股价涨幅较大的有尚德机构(11.27%)、好未来(10. 22%)、新东方(7.28%)、博实乐(3.53%)、红黄蓝(3.13%);股价下跌的有朴新教育(-5.32%)、海亮教育(-0.02%)。
行业最新动态:
1、猿辅导关闭1 对1 业务,未来将聚焦于班课业务
2、微信将正式进军教育
3、好未来未来魔法校发布“魔法AI”
4、豌豆思维完成1500 万美元A 轮融资
5、对啊网创立直播循环开课模式,2018 年营收约4亿元
投资建议:
教培严监管推动行业准入门槛提升,众多中小机构急需提高自身实力,这为从教研、教学、运营、技术等多方面提供to B 服务的企业提供了机遇。(1)内容输出主导:好未来的未来魔法校、新东方的优能VPS 系统、高思的爱学习平台等。从巨头来看,好未来、新东方均有布局B 端业务。好未来从2018 年开始大力推进to B 业务,未来魔法校为中小型教培机构提供六大核心产品,包括双师课堂、云学习平台、课中互动、课程体系、师资力量和培训服务,搭建基于系统、数据和内容的教育生态。2018年底好未来正式发布“好未来教育开放平台”,向第三方教学机构输出覆盖线上线下全场景、贯穿教学全周期和技术产品和解决方案。新东方优能中学也于2017 年宣布将VPS 进步可视教学体系全系列产品面向全行业开放,包括进步可视教材、互动课堂、进步可视公众号和精雕细课四款产品。高思的爱学习则从2015 年开始便抢先进入to B 赛道,为业内众多教培机构提供教学产品输出,2016 年推出双师课堂、爱教师学院,服务从提供优质内容向提供优秀师资延伸。(2)技术底层主导:翼鸥classin、云朵课堂等。这类机构主要为教培机构往线上拓展时提供底层的技术应用服务,如在线直播教学、考试题库测评,同时提供教务工具、财务管理、网校管理等管理类工具,为传统线下教培向线上转型赋能。我们认为,准入门槛的提升带来行业整体实力升级的新需求,开放内容和技术、赋能业内同行的to B 市场仍处蓝海,具有优质教学内容、运营系统模块完整、可操作性强的服务企业有望脱颖而出。
风险提示:
监管趋严带来的不确定性风险、市场竞争加剧风险、商誉减值风险、业务拓展不及预期等。