◆2018 年12 月信贷数据公布
2018 年12 月,新增人民币贷款10800 亿元,同比增长84.8%;其中居民部门新增人民币贷款4504 亿元,同比增长36.7%,占比约41.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2018 年1-12 月,新增人民币贷款16.17 万亿,同比增长19.5%;其中居民部分新增人民币贷款7.36 万亿,同比增长3.2%,占比约45.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
◆12 月居民部门短贷放量,中长贷同比微降
单月来看,12 月居民部门新增人民币贷款同比多增1210 亿元,低基数下同比增速较11 月回升31pc 至36.7%。其中12 月居民新增短期人民币贷款1524 亿元,同比多增1343 亿元,同比大幅提升742%;12 月居民新增中长期人民币贷款3079 亿元,同比少增33 亿元,同比增速较11月回落6.2pc 至-1.1%。
◆楼市持续调控下,2018 年居民杠杆上行边际放缓
全年来看,2018 年居民部门新增人民币贷款7.36 万亿,同比增速较2017 年回落9.4pc 至3.2%,占新增人民币贷款比例较2017 年回落7.2pc至45.5%。
2018 年居民部门新增短期贷款2.41 万亿,同比增长31.7%,依旧保持较高增速。2018 年居民部门新增中长贷4.95 万亿,同比下降6.6%,降幅与2017 年基本持平。
2018 年,尽管可能存在部分违规资金以消费贷形式进入楼市,整体来看房地产信贷政策调控延续,居民端杠杆上行呈现边际放缓的趋势。
◆按揭利率整体见顶,一二线热点城市首套房贷利率出现回落
2018 年12 月,全国首套房贷平均利率5.68%,环比回落0.03pc,30 个月以来首次出现下滑;全国二套房贷平均利率6.04%,环比回落0.02pc,连续2 个月环比下滑。
根据融360 数据,2018 年12 月,35 个城市533 家样本银行中,有10.13%的银行首套房贷平均利率出现环比下滑(对比11 月份比例为2.81%),仅有1.5%的银行首套房贷平均利率环比提升(对比11 月份为4.32%)。12 月份,一线城市北京、上海、广州、深圳首套房贷平均利率分别环比回落0.02pc、0.1pc、0.07pc、0.04pc。此外,二线城市中南京、杭州、厦门、武汉、长沙、珠海首套房贷平均利率也出现环比下滑。
◆投资建议:
因城施策路径下,预计2019 年部分一二线城市的信贷支持或迎来边际改善,建议关注重点布局高能级城市的头部房企,A 股地产如万科A、保利发展、招商蛇口,H 股地产如华润置地、融创中国、中国金茂。
◆风险分析:
国内经济增速放缓和失业率提升或影响居民结构性信用扩张。