事件：
        海关总署公布数据显示，12  月美元计价进口同比-7.6%，创2016  年7  月以来最大降幅，预期4.5%，前值3%；出口同比-4.4%，创2016  年12  月以来最大降幅，预期2%，前值5.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点：
        1、进出口断崖式下跌，增速负增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        12  月进出口数据双双大幅下滑，增速出现负增长，创近两年新低。我们认为此次进出口大幅下跌的主要原因是全球经济下行导致的需求走弱以及抢出口效应的褪去。分国家来看，对美国、欧盟及日本的出口和进口同比分别下滑了3.54%和35.78%、0.33%和2.69%、1.03%和11.4%。同时抢出口效应也前移了年底的进出口总量，平滑了全年的进出口数据。2018  年进出口总值4.62  万亿美元，增长12.6%，创历史新高；出口、进口同比增长9.9%和15.8%；贸易顺差3517.6  亿美元，收窄16.2%，为2013  年以来最低。我们认为，抢出口效应的褪去或将持续影响今年一季度的进出口数据。
        2、和谈或将显著提升对美进口量，中美关系长期仍将持续震荡。
        受贸易战影响，18  年对美国进出口总额同比仅增加8.54%，较去年下滑3.8pct。从本周结束的中美贸易战首轮谈判声明来看，双方或在农业及能源产品采购量上达成一致。谈判的顺利进展，一定程度上修复了市场预期。谈判结果或在近期公布，预期从美国进口的农产品及能源产品将有显著提升。此前受贸易战影响，12月大豆进口量为672  万吨，较去年同期下降40%；煤及褐煤进口量1023  万吨，较去年同期下降55%。当前美国经济短周期或将提前见顶，市场对于美联储今年的加息预期一致下调，也为国内的货币政策打开空间，按时点来看，对于中美双方可能都是最好的选择。我们认为，短期内中美关系将随着和谈的进展有所缓和。但是长期来看，中美关系大概率难以回到过去。从特朗普对于国内各党派“斤斤计较”的态度来看，中美谈判及中美关系仍存在反复震荡的可能。
        3、  经济承压下政策频发出台，一季度经济数据或超预期。
        本周六方星海发表讲话，建议取消新股首日涨停板，给予多空双方充分博弈手段，进一步完善资本市场，强化改革预期。同时根据已经出台的多项政策以及草根调研显示，一季度的信贷投放或将超预期。从权益的角度出发，我们认为当前A  股的估值水平已存在配置价值。后续仍将有货币及财政方面的托底政策陆续出台。我们对于全年权益投资表现较为乐观。在政策密集出台的背景下，我们建议在节前短期重点关注券商、地产和房地产板块。政策扶持下，我认为上半年经济表现不应过于悲观，全年来看，经济仍将处于下行通道之中。
        风险提示：经济增长不及预期，中美贸易战升温。