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研究报告:国金证券-A股市场因子跟踪及多因子组合周报:2019年第2周-190111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-17 15:21:35
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 于鹏
研报出处: 国金证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,262 KB 分享者: shi****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本结论
        多因子组合跟踪
        2019  年第2  周多因子组合绝对收益率2.11%,相对沪深300  的超额收益率为0.17%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内日胜率为40%,五个交易日的超额收益率分别为0.72%,-0.05%,-0.59%,-0.06%,0.14%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2019  年1  月以来多因子组合绝对收益率3.06%,相对沪深300  超额收益率为0.27%。2018  年的12  个月里有5  个月跑输沪深300,组合月度最大回撤-12.21%,同期沪深300  的月度最大回撤为-10.97%。
        多因子组合自2018  年成立以来组合绝对收益率-0.92%,相对沪深300  超额收益率17.51%,组合年化波动率23.18%,同期沪深300  年化波动率20.72%,组合最大回撤-16.15%,同期沪深300  最大回撤-27.24%。自2018  年组合实际运行以来相对沪深300  日胜率为59.24%,相对沪深300  周度胜率61.22%,相对沪深300  完整月度胜率为58.33%。
        A股市场因子跟踪
        全市场的纯因子组合过去一周收益表现,规模因子0.00%,估值因子0.14%,盈利因子0.12%,质量因子0.15%,量化因子0.06%,技术因子-0.33%,成长因子-0.01%。
        沪深300  纯因子组合过去一周收益表现,规模因子0.01%,估值因子-0.05%,盈利因子-0.07%,质量因子0.85%,量化因子-0.13%,技术因子0.41%,成长因子-0.07%。
        中证500  纯因子组合过去一周收益表现,规模因子-0.51%,估值因子-0.05%,盈利因子0.34%,质量因子-0.13%,量化因子-0.04%,技术因子-0.93%,成长因子-0.43%。
        全市场纯因子组合自2018  年以来的收益率,  规模因子-2.97%,  估值因子1.92%,  盈利因子0.49%,质量因子-0.91%,  量化因子-7.90%,技术因子2.00%,成长因子-0.29%。
        沪深300  纯因子组合自2018  年以来的收益率,规模因子3.30%,估值因子5.33%,  盈利因子2.25%,质量因子-0.60%,  量化因子-4.85%,技术因子9.48%,成长因子1.85%。
        中证500  纯因子组合自2018  年以来的收益率,规模因子-2.42%,估值因子2.58%,盈利因子-1.01%,质量因子-1.02%,量化因子-10.51%,技术因子19.03%,成长因子5.73%。
        2018  年以来各纯因子组合的年化波动率来看,量化因子、规模因子和技术因子较大,表明基于这些因子的一些选股策略面临较大的风险;盈利因子和估值因子较小。近期来看各因子组合内收益表现差异较大,全部组合和中证500  组合的技术因子有回撤的迹象,本周因子收益涨跌互现,部分因子上涨和下跌的幅度较大。
        

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