研究结论
19 年以来,陆股通的活跃引发了市场的关注,1 月2 日到1 月16 日期间的成交总金额为2769 亿,占A 股成交额的7.0%,持股市值占A 股自由流通市值在1 月16 日的占比为4.03%,较18 年末的3.81%上升了0.21%当前陆股通持股占A 股的比例处于历史的高位,且19 年1 月以来的快速上升趋势引起了市场的关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
总量视角:成交额环比持平,净买入额速率较快,或启动超买周期:
成交额角度:环比持平,1 月2 日至1 月16 日期间,陆股通成交额占市场成交额的比为7.0%,与18 年12 月持平,但比18 年的8 月和10月低,成交额总量的角度上,不能认为陆股通“异常”活跃。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
净买入额角度:处于较快的时期:净买入额正处于快速增长的时期同时频繁出现单日高流入额的情况,1 月18 日、1 月15 日、1 月11 日、1月9 日的净流入额分别为84 亿、52 亿、43 亿与68 亿。
相对指标角度:或启动超买周期:成交额的变动处于震荡期,净买入额变动处于超买状态,18 年年初也出现过一次较长的超买时期,当前的超买或是年初外资被动配置A 股的需求导致的。
陆股通持股行业层面变动:大幅加仓食品饮料、家电:陆股通资金净买入额最高的一级行业为食品饮料、家电、银行,净买入额为55 亿、52 亿与25亿。净买入额占成交额比例最高的一级行业为家电、食品饮料与银行,分比为5.7%、4.2%与2.8%。区间持股增加市值占行业自由流通市值比例最高的为家电、食品饮料、煤炭,分别为1.15%、0.92%与0.32%。考察陆股通资金配置的变动,必须考虑行业的特性以及历史变动情况,本报告使用行业相对整体+行业历史的情况来进行分析。当前处于超买状态的行业是食品饮料、家电、石油石化、农林牧渔、钢铁、电子元器件、煤炭、银行等,但大部分行业当前正处在历史最高超卖水平的状态。二级行业当前处于历史超买状态的有白电、油田服务、白酒、化学制药与工程机械,处于历史最高超卖状态的二级行业比较多,其中比例最高的是玻璃、航空机场、酒店及餐饮。
1 月2 日至16 日期间陆股通个股层面持股情况及变动:
期末持股市值最高个股:贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药和海康威视,持股市值分别为702 亿、418 亿、391 亿、251 亿与248 亿。
期末持股占比最高个股:大族激光、方正证券、上海机场、伊利股份与美的集团,占比分别为16.9%、16.2%、16.2%、15.1%与14.4%。
期间持股比例上升幅度最高的个股为老板电器、生物股份、聚光科技与青岛海尔,区间上升幅度分别为1.32%、1.15%、1.07%与1.01%。
期间净买入额占成交额比例最高的个股为桃李面包、海油工程、青岛海尔,占比分别为22.8%、22.5%、18.7%。
风险提示
沪伦通的开通对陆股通产生影响
A 股制度层面发生重大变革,导致投资者结构巨变