投资要点：
        上周（1  月14  日-1  月18  日）银行板块上涨1.89%，沪深300  指数上涨2.37%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        个股方面，上周涨幅排名前三的是青岛银行、建设银行、浦发银行，涨跌幅分别为：17.51%、4.40%、3.78%；涨幅排名最后的三名分别是紫金银行、长沙银行、郑州银行，涨跌幅分别为：-13.25%、-0.11%、0.00%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        人民币存贷款增速显著提升。2018  年末，人民币贷款余额136  万亿元，同比增长13.5%，前值13.1%，上年同期12.7%，在高基数情况下增速仍提升，创17年以来新高。2018  年累计新增贷款16.2  万亿，同比多增2098  亿元。人民币存款余额178  万亿元，同比增长8.2%，前值7.6%，上年同期9.0%。18  年全年存贷款增速继续上升，为银行资产负债规模扩张奠定基础，表外贷款压缩影响逐渐减弱，理财净值化转型持续推进，银行业绩预计稳中有升。同时，受益于资产端贷款利率持续抬升，18  年前三季度银行整体息差改善（2018H：2.12%；Q3：2.15%）。但12  月全国首套房贷平均利率降至5.68%（2018M11：5.71%），打断此前连续上升22  个月的记录，或将对银行息差改善造成一定影响。
        披露业绩的5  家银行业绩增速略放缓，盈利能力有所下降。上周，5  家银行发布2018  年业绩快报，分别是兴业银行、中信银行、江苏银行、上海银行和吴江银行，其归母净利润分别同比+5.9%、4.6%、10.0%、17.7%和9.7%，较三季度分别下降1.4  个、1.4  个、1.6  个、4.8  个和6.6  个百分点。但有4  家银行营业总收入同比增速较三季度上升。从盈利能力看，以上5  家银行加权平均ROE较三季度末均有所下降，同比仅上海银行上升。
        行业不良率有望在新的台阶上企稳。18  年12  月商业银行不良率环比上升2  个BP  至1.89%（2018Q3：1.87%），拨备覆盖率上升至186%（2018Q3：181%）。
        已公布2018  年业绩快报的7  家上市银行中有4  家银行不良率环比下降，5  家银行同比下降。12  月PMI  降至荣枯线以下，经济探底可能带来更多新增不良贷款。2018  年累计核销不良9880  亿元，同比多核销2590  亿元。贷款核销依然处于高位，表明实际不良率高于名义不良率。中长期来看，拨备充足支撑1  倍PB估值，高ROE  仍然有吸引力。
        投资建议：给予银行板块“看好”评级。近期银行股大涨一方面受市场整体反弹，尤其是12  月份股价下挫幅度较大的大市值标的；二是宽信用预期，规模扩张有望支撑业绩；三是业绩快报偏乐观，提振低估值状态下银行股信心。建议继续持有。个股推荐资产质量指标有望得到持续修复的浦发银行。
        风险提示：宏观经济修复不及预期的风险；信贷违约可能在节奏上超预期；互联网金融、外资银行可能对传统金融的替代效应超预期。