天虹股份：推出第二期股票增持计划，彰显公司未来发展信心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公布第二期市场化股票增持计划，涉及参与增持计划总人数不超过295人，资金总额上限为9309万元（以1月14日的10.95元/股计算，可对应认购总股数为850.14万股，占总股本的0.71%），并计划在股东大会审议通过增持计划后6个月内以二级市场购买，存续期为5年，锁定期1年(入职若不满2年则为2年)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司此前已在17年公告第一次市场化股票增持计划，累计购买总股数987万股，占股本的0.82%，交易均价11.96元；此次发布第二期股票增持计划，对应股价已调整至上次增持计划的成本价以下，一方面彰显公司对未来业务发展的信心，另一方面进一步凸显公司的目前股价已处历史较低水平。    
        苏宁易购：子公司参与爱康国宾退市基金，有望形成业务协同、实现投资收益。2019年1月14日，公司发布公告称子公司苏宁国际计划与Yunfeng  IK  Co-invest  GP,  Ltd.合作，共同出资设立不超过12,200  万美元规模基金Yunfeng  IK  Co-invest,  L.P.，参与爱康国宾（股票代码KANG）股票退市相关交易。苏宁国际作为有限合伙人，计划出资5,000万美元认购基金份额。公司与云锋基金的合作，有助于增强公司产业投资能力，而且有望加快公司在智慧零售、智能科技等领域投资布局。本次参与爱康国宾退市安排，公司将间接持有其股权，在股权层面加强战略合作的同时，双方将在会员服务、社区服务、市场推广等方面开展广泛的业务合作，有效实现双方资源共享，业务协同发展。此外，云锋基金拥有专业的投资经验和资源，历史业绩较好，能够有效的控制投资风险，有望实现良好投资收益。    
        淘数据披露12月全网销量及销售额数据：1）护肤板块销量同比增长34.12%；GMV同比增长57.81%，相比于11月38.61%的GMV增速有较大提升；2）彩妆板块销量同比增长25.52%，GMV同比增长53.93%，保持高位增速。国外方面，欧美高端品牌表现亮眼，日韩品牌表现次佳；国内方面，珀莱雅仍然表现亮眼：1）上海家化旗下佰草集品牌，护肤板块销量和GMV分别同比下降18.66%和21.39%，彩妆版块销量和GMV分别同比下降17.03%和23.01%；高夫品牌，护肤板块销量同比增长23.46%、GMV同比下降0.49%，彩妆版块销量和GMV同比增长34.25%和33.87%；2）御家汇旗下御泥坊品牌，护肤版块销量和GMV分别同比增长17.63%和15.20%，彩妆版块销量和GMV分别同比增长289.19%和334.95%；小迷糊品牌，护肤版块销量和GMV分别同比增长9.02%和12.18%，彩妆版块销量和GMV分别同比增长339.41%和255.27%；丽得姿品牌，护肤版块销量和GMV分别同比下降52.81%和36.90%。3）珀莱雅旗下的珀莱雅品牌，护肤板块销量和GMV分别同比增长159.82%和155.02%，彩妆版块销量和GMV分别同比增长148.30%和94.66%。  
        投资建议：整体来看，双11对社零增速提振有限，与9-10月均值对比社零名义增速呈下滑趋势，但排除汽车类、石油及制品类后，消费数据整体不至过于悲观；11月社零增速变化主要为价影响，而考虑到食品项极端天气对鲜菜、鲜果价格的推升作用开始消退，猪瘟影响或不会短期释放，结合PPI环比变化、经济走势、劳动力工资、居民存款等情况来看，后续季度通胀趋势性上涨或并不明显，社零整体缓中趋稳或为大体趋势。政府密集出台政策刺激消费，有助于修复中长期预期，其传导落地有待观望；在此背景下，建议重点关注内生经营稳健、既可凭借自身经营及品牌优势烫平短期消费周期、亦可凭借核心竞争力抢夺长期市占率的细分板块龙头，重点推荐：永辉超市、珀莱雅、天虹股份、家家悦、周大生、苏宁易购、爱婴室。    
        市场回顾：本周（2019.01.14-2019.01.18），商贸零售板块（申万）上涨+0.48%，在申万28个行业中位列14位，上证综指上涨+1.65%，超额收益-1.17%。分子行业来看，百货、超市、多业态零售、专业连锁、珠宝首饰涨跌幅分别为+1.01%、+0.53%、-0.77%、+2.51%、+0.27%。中央商场（+10.32%）、南极电商（+8.36%）、国芳集团（+6.48%）涨幅居前；跌幅前三名分别为：芒果超媒（-8.17%）、莱绅通灵（-5.96%）、御家汇（-5.60%）。    
        行业要闻：  
        家家悦荣成九龙城购物广场开业，打造商业新地标  
        美团试水"买菜"服务，探索社区型生鲜零售服务  
        盒马鲜生近期又开4家店，全国门店将达119家  
        一日连下两城一月开店5家，京东7FRESH迎来年底"开店潮"  
        华润万家探索转型，在深圳开出创新店万家MART  
        盒小马安徽、江苏再开三店，全国门店数达15家  
        罗森中国门店突破2000家，2020年前将增加至3000店    
        公司动态：  
        天虹股份：推出第二期股票增持计划，彰显公司未来发展信心。  
        苏宁易购：子公司参与爱康国宾退市基金，有望形成业务协同、实现投资收益。    
        风险提示：消费需求整体疲软；行业竞争加剧；龙头展店不及预期；营销、创新、展店投入明显增大；商品结构调整失效；CPI大幅下行风险。