◆大炼化项目盈利跟踪：炼油毛利、化工品毛利有升有降
        本周炼油毛利有升有降：光大出口炼油盈利指数为5.00  美元/桶，环比上升0.24  美元/桶，国内炼油盈利指数12.94  美元/桶，环比下降3.14美元/桶；化工品毛利有升有降：光大芳烃产业链盈利指数5154  元/吨，环比下降32  元/吨，乙烯产业链盈利指数546.98  美元/吨，环比上升4.60  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山东地炼开工率环比上升0.47  个百分点至63.81%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆PX：油价上涨推动价格上升、价差下降
        在原油价格继续稳定上涨的支撑下，本周PX  价格也小幅上涨，但价差有所下降：韩国FOB  离岸价（1041  美元/吨）环比下降2  美元/吨；价差（546.50  美元/吨）环比下降5  美元/吨。本周开工率环比上升7.95  个百分点至84.58%。
        ◆PTA：价格价差维持稳定，市场仍处底部区域
        本周PTA  价格环比上升75  元/吨至6350  元/吨，价差环比上升72  元/吨至807  元/吨，库存不变，仍为3.0  天。由于未来两周PTA  装置检修与重启并存，供应格局变化不大，开工率将维持在84%左右，但下游聚酯减产开始，需求有所收缩，再叠加上游油价短期可能不会大幅震荡，供需格局成为PTA  价格主导因素，故我们认为未来PTA  市场将持续震荡偏弱，维持在底部区域。
        ◆涤纶长丝和短纤瓶片：减产去库存成效显著，产销回落
        第二轮聚酯工厂联合减产已实行两周有余，目前来看减产效果显著——涤纶长丝库存整体下降5  天左右，从减产前的历史高位直接下降到现阶段的历史低位。临近春节，长丝产销有所回落：平均产销率环比下降24个百分点至70%。本周长丝价格价差基本维持稳定：POY  价格维持不变，仍为8150  元/吨，价差为842  元/吨，环比下降21  元/吨，仍处于较低位置，开工率仍维持在80%左右。我们认为随着行业去库存的顺利进行，再叠加临近春节，下游企业和经销商进入累库存阶段，采购意愿逐渐增强，未来聚酯工厂的资金压力将逐渐缓解，行业也将反弹回升。本周瓶片价格环比上升50  元/吨，价差环比上升23  元/吨；短纤价格上升25  元/吨，价差环比上升1  元/吨至1291  元/吨。
        ◆坯布和纺服零售：坯布库存上升，下游需求下降
        坯布库存环比上升0.5  天至35.5  天，开工率保持80%不变。观测终端零售额数据，和长丝强相关的纺织类产品的零售额累计同比增速从3  季度开始已经出现了下行，12  月份的当月同比也继续下滑。家纺方面，营收增速在三季度也出现了明显下行，导致库存快速累积。终端库存方面，越上游的、越靠近化纤制造环节的库存上升越快。
        ◆投资建议：建议关注恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化。
        ◆风险分析：原油价格下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险