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餐饮旅游行业研究报告:东方证券-餐饮旅游行业周报:海口博鳌店正式开业,海免股权划转完成-190121

行业名称: 餐饮旅游行业 股票代码: 分享时间:2019-01-21 15:59:21
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王克宇
研报出处: 东方证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,286 KB 分享者: wi****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:本周沪深  300  指数上涨  2.37%,餐饮旅游行业指数本周下跌0.87%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股表现方面:表现较好的个股为西安旅游、北京文化、峨眉山A、首旅酒店、三湘印象。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业要闻:(1)国旅海口博鳌免税店开业:1  月19  日上午,海口市内店和博鳌免税店正式开业运营,其中海口市内店经营面积2.2  万平方米,首期开业面积1.3  万平方米,博鳌经营面积4200  平方米;(2)今年春节预计有700万人出境游。《2019  春节出境游签证人气与便利度排行榜》发布,目前中国与14  个国家实现全面互免签证,15  个国家和地区单方面给予中国公民免签入境待遇,44  个国家和地区单方面给予中国公民落地签证便利。(3)餐饮大数据报告发布,2018  年行业稳定增长。从日前发布的《2018  年餐饮大数据分析报告》来看,近几年,中国餐饮业保持稳定增长,年增长幅度维持在10%以上的水平。2018  年上半年增幅出现小幅下滑,达到9.9%。(4)泰国落地签证免费政策确认延期。泰国国家旅游局宣布,原截止日期到1  月13  日的落地签证免费政策,将确认延期至2019  年4  月30  日。
        A  股餐饮旅游类上市公司重要公告:(1)中国国旅:海免公司51%股权,工商过户登记至公司控股股东旅游集团名下的手续已办理完毕。(2)众信旅游:公司采用发行股份的方式购买郭洪斌等6  名交易对方合计持有的竹园国旅30%的股权,合计发行3345  万股,交易作价35820  万元,每股10.74  元。本次交易完成后,众信旅游将持有竹园国旅100%的股权,竹园国旅将成为众信旅游的全资子公司。
        本周建议组合:中国国旅、广州酒家、宋城演艺、三特索道、黄山旅游。
        投资建议与投资标的
        本周大盘表现较好,餐饮旅游板块继上周高景气后本周小幅回调。我们维持近期周报观点,在宏观经济态势仍不明朗之时,我们认为反弹与调整交替的震荡格局仍大概率是常态。但展望19  年,我们依然看好板块的配置价值:1)餐饮旅游板块基本面韧性仍在,前期超跌整体市盈率仅24X,处于历史较低水平,布局性价比凸显,且从历史经验来看,经历低估值后,旅游板块大概率凭借基本面的中周期刚性、在消费板块中率先迎来估值修复(详见我们年度策略《寻找确定性、在可选与必需的边界》中的相关探讨);2)核心策略仍是把握中长期成长逻辑通顺,个股确定性强的优质行业龙头,重点推荐中国国旅、广州酒家、宋城演艺等;3)此外,可重点关注并适当左侧布局个股逻辑及基本面优秀,显著超跌的品种,推荐三特索道、黄山旅游、锦江股份、首旅酒店、中青旅等,同时建议关注天目湖、全聚德、曲江文旅、云南旅游等。
        继续维持对旅游行业19  年看好观点,具体投资建议如下:1)免税板块:个性逻辑突出,继续看好独立行情,推荐中国国旅(601888,买入);2)餐饮板块:必选属性预期差大,龙头外延扩张集中迎来机遇期,推荐广州酒家(603043,买入),关注全聚德(002186,增持);3)景区板块:分化继续,人工景区看成长,推荐宋城演艺(300144,买入)、中青旅(600138,买入),自然景区看估值修复,推荐三特索道(002159,买入)、黄山旅游(600054,买入),关注峨眉山A(000888,买入)、天目湖(603136,未评级)、曲江文旅(600706,未评级)、云南旅游(002059,未评级)等;  4)出境游板块:短期制约因素仍在,明年看渗透率提升及汇率的边际改善,关注众信旅游(002707,未评级);5)酒店板块:行业复苏逻辑后,关注经济型翻牌改造+中端比例提升的alpha收益,推荐锦江股份(600754,买入)、首旅酒店(600258,买入)。
        风险提示:系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等

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