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通信行业研究报告:国信证券-通信行业2019年2月投资策略:5G商用提速,精选优质个股-190213

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2019-02-13 14:19:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 程成,李亚军,汪洋
研报出处: 国信证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 超配
研报大小: 1,117 KB 分享者: jup****015 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2019  年2  月份,我们认为5G  商用部署提速叠加市场“春季躁动”等因素,5G板块有望获得超额收益,精选优质个股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】无线侧弹性大,看好基站天线及配套,建议重点关注京信通信、通宇通讯、中国铁塔;有线侧空间大,看好主设备和光器件,建议重点关注中兴通讯、烽火通信、光迅科技等:
        5G  商用步伐提速,年内将发放临时牌照
        2019  年是5G  元年,我们认为2019  年,5G  将是通信行业一个贯穿全年的主题投资机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)无论是国家政策层面,还是产业发展层面,都将呈现出一系列催化事件,加快推进5G  商用步伐。国家政策层面,工信部部长表示年内将发放5G  临时牌照,使大规模的组网能够在部分城市和热点地区率先实现,同时加快推进终端的产业化进程和网络建设;产业发展层面,中兴通讯完成了中国5G  技术研发试验第三阶段的NSA  和SA  实验室及外场测试,包括全部测试频段,中国加快5G  商用已具备现实基础。
        无线侧弹性大,看好基站天线及配套
        由于5G  的通信频谱相对于4G  更高,单基站覆盖面积变小,5G  基站数量相对4G  大幅提升。5G  天线将向有源天线发展,阵列天线、多波束天线和多频段天线将成为未来基站天线发展的主要方向。我们觉得基站天线厂商在5G  建设中拥有较大弹性,而且近年来国内厂商赶超海外厂商的势头不减。此外,基站配套方面,5G  站址资源相对更加稀缺,未来随着铁塔复用率的提升,中国铁塔的盈利能力也有望随之提升,建议重点关注。
        有线侧空间大,看好传输设备及光器件
        通信网络设备在整个网络建设中是投入资本最多的地方。主设备商在产业链占据制高点,拥有绝对话语权。我们认为5G  建设将是一个长期过程,保守预测也需要6-7  年时间,主设备商将长期收益。为了满足5G  的应用场景,需要更大的传输容量和更快的传输速率支持,从而光器件模块需要进行相应升级。此外,5G新架构需要引入基于25G/50G  的无源WDM、有源WDM  OTN/M-OTN、SPN、WDM  PON  等光器件,同样需求巨大。
        风险提示:
        中美贸易战持续加剧,国内设备商存在被禁运风险;国内宏观经济下行,5G  产业投资不及预期。
        

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