走势回顾
截止收盘,上证综指收涨2.68%报2754.36 点,深证成指涨3.95%报8446.92 点,创业板指涨4.11%报1413.6 点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
盘面上看,养鸡板块全线爆发,华英农业、圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份集体涨停。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国产芯片板块掀起涨停潮,华天科技、长电科技、长川科技、欧比特、晶方科技、通富微电、润欣科技、至纯科技先后涨停。华为概念股连续多日大涨,蓝思科技、深天马A、大富科技、沪电股份涨停。柔性屏板块经历早盘分化午后收复失地继续大涨,龙头领益智造尾盘封得6 连板,凯盛科技、联得装备等股5 连板。京东方A 再度超百亿成交额放量涨逾5%。券商股午后崛起,东兴证券、兴业证券双双涨停,东吴证券、财通证券、东方证券、天风证券集体大涨。多元金融板块同样涨势强劲,经纬纺机、爱建集团、陕国投A、中航资本、安信信托先后封板。燃料电池板块卷土重来,龙头全柴动力再度涨停,大洋电机、德威新材跟随涨停,潍柴动力涨近9%。个股方面,两只妖王继续抢眼表现,东方通信再度涨停,近6 日5 板,自11 月底行情启动以来股价暴涨370%;银星能源午后录得9 连板;三全食品收跌近2%,午后收深交所关注函。
市场焦点
央行公告,考虑到现金回笼等因素推动流动性总量上升,为维护银行体系流动性合理充裕,2 月18 日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期,公开市场无投放亦无回笼。2 月15 日,央行发布的1 月金融数据显示,信贷、社融数据均创下高位。当月人民币贷款增加3.23 万亿元,创历史新高,其中票据融资增长贡献较大;由于新增信贷较多叠加表外融资转正,社会融资规模增量创下4.64 万亿元的高位。另外,1 月末M2 同比增长8.4%,M1 同比增长0.4%。
策略建议
经历周五的短暂调整后,沪深两市全线高开,日内单边上扬,三大股指均录得光头光脚大阳线;创业板指一举突破1400 点。市场做多氛围高涨,申万行业全线飘红。两市成交金额5477 亿元,成交量较上一个交易日大幅放量并创下10 个月以来新高。
行情调整时间比我们预想的要短暂。周五一根实体大阴线并未抵挡住A股的强势,两市双双大幅高开。日内行情有波动,但回撤幅度很小,资金对于盘面的支撑很坚固,做多情绪基本将空方逼进死角,形成了强势的单边上行行情,趋势性特征十分明显。市场大涨背后的原因在于周五公布的金融数据,信贷、社融数据创下高位,关键利率全线下滑,流动性相对充裕。本次流动性宽松针对的还是中小民企融资难问题,但从数据来看,M1、M2剪刀差进一步扩大至8%,短期票据与贷款激增,有资金空转的嫌疑,流动性并未进入企业活期存款账户中,暗示企业扩张意愿不明显,作为先行指标,企业盈利预期改善的拐点尚未出现。市场目前由大金融带动,题材股全面开花,有牛市的味道。但我们认为,1月的流动性宽裕是否能持续下去是个未知数,流动性由金融体系向实体经济传导机制是否打通还需验证;贸易磋商仍存在不确定性,双方谈判互有让步的情况下会产生多少市场预期差等等会对行情造成干扰。我们之前总结过,每轮牛市的特点是企业账面现金流充裕,有扩张意愿,目前来看,此项特征尚不明显,因此不能因为近期行情的强势就断定牛市的初期阶段已经开始,预计2019年整体还是以结构性行情为主。但两会前后这段时间,做多趋势已经形成,赚钱效应良好,投资者可以积极参与。短线维度下我们建议:市场上涨持续建仓,回调立即出货,重点关注科技板块,国产芯片、人工智能等有望接力前期市场热点,另外,对于非银、地产等对利率敏感的板块给予关注;中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风险偏好的逐步修复,企业经营与盈利状况的逐步改善,投资者也不必太过杞人忧天,A股资产的性价比已经开始凸显。
中期大类资产配置分两步走:上半场,经济探底、盈利下杀、风险大于机会,资产配置以防御为主,优先选择短债、黄金、日元等避险资产,谨慎优选部分高等级信用债,低配供给端承压的利率债,标配估值性价比凸显的A股资产。行业配置上优先选择弱周期、逆周期板块(公用事业、农林牧渔、通信(5G)、医疗服务等),以及受益于政策对冲的板块(大基建(建筑央企、城轨高铁、农村及市政基础设施补短板),地产龙头等)。下半场,要等待政策发挥效力,社融增速、实际利率、投资增速等关键指标确认触底信号,经济底浮现、市场底探明,投资者可考虑进一步提升股票资产的仓位,并增加配置早周期、强周期行业板块(有色、煤炭、券商等)。