■行业观点：
        3  月份仍处于教育政策密集期，3  月19  日，中央深改委审议通过《关于扩大高校和科研院所科研相关自主权的若干意见》；3  月25  日，教育部办公厅印发《关于做好2019  年普通中小学招生入学工作的通知》，明确：1）按照“学校划片招生、生源就近入学””的总体目标；2）严格公参民学校招生管理，严禁民办学校与公办学校混合招生；3）继续压缩义务教育学校特长生招生规模，至2020  年取消各类特长生招生；4）义务教育学校不得以“国际部”“国际课程班”“境外班”等名义招生；4  月1  日起施行《学校食品安全与营养健康管理规定》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        3  月份教育指数表现相对平淡，4  月份进入年报、一季报密集期，教育板块整体业绩预计较为靓丽，关注板块业绩确定性带来的投资机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■上月（3  月）上证综指、创业板指、安信教育指数涨跌幅分别5.09%、10.28%、3.36%。
        上月A  股教育板块内个股涨幅前三为和晶科技（26.14%）、紫光学大（21.73%）、中国高科（20.66%）；板块内个股涨幅后三为三盛教育（8.57%）、松发股份（5.40%）、百洋股份（4.66%）。
        港股教育板块内个股涨幅前三为天立教育（24.00%）、卓越教育集团（19.73%）、银杏教育（17.86%）；板块内个股涨幅后三为新高教集团（-13.90%）、中国新华教育（-8.87%）、成实外教育（-7.38%）。
        美股教育板块内个股涨幅前三为新东方（9.79%）、朴新教育（8.79%）、海亮教育（8.67%）；板块内个股涨幅后三为流利说（-20.20%）、红黄蓝（-18.22%）、尚德机构（-18.18%）。
        ■公司要闻：【珠江钢琴】年报：2018  年实现营业收入19.75  亿元、同增10.30%，归母净利润1.76  亿元、同增7.01%；【佳发教育】1）年报：2018  年实现营业收入3.90  亿元、同增103.13%，归母净利润1.24  亿元、同增69.43%；2）业绩预告：2019Q1  预计实现归母净利润1250  万元-1450  万元，同增68.13%-95.03%；【中公教育】业绩预告：2019Q1  预计实现归母净利润8800  万元-11500  万元，同增269.44%-321.42%。
        ■行业要闻：
        1、新华教育发布2018  年财报，实现收入4.78  亿元，同比增长22.0%；净利润2.56  亿元，同比增长48.9%。
        2、成实外教育发布2018  年财报，实现收入11.68  亿元，同比增长22.59%；净利润3.63  亿元，同比增长15.3%。2018  年，集团的招生总数为4.5  万人，同比增长18.97%，其中学前教育至高中学校的招生人数为2.9  万人，大学招生人数为1.6  万人。
        3、民生教育拟以5.1  亿元收购南昌职业学院51%股权；同时，发布2018  年财报，实现营收6.23  亿元，同比增长30.42%；净利润3.33亿元，同比增长27.60%。
        ■投资建议及推荐标的：
        我们看好教育板块的估值修复及未来发展空间，建议关注五条主线：（1）职业教育：中公教育、洪涛股份、开元股份、百洋股份；（2）高等教育：中教控股、民生教育、中国新华教育、新高教集团；（3）基础教育：枫叶教育、成实外教育、凯文教育、立思辰、科斯伍德；（4）幼教：秀强股份、威创股份、和晶科技；（5）教育信息化：佳发教育、科大讯飞、视源股份。
        ■风险提示：教育政策推进节奏低于预期，教育行业的规范整顿的落地执行带来的短期冲击，商誉减值等风险。