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消费行业研究报告:太平洋证券-消费行业周报:清明小长假超1.1亿人次出游,国有景区降价继续推进-190407

行业名称: 消费行业 股票代码: 分享时间:2019-04-08 11:10:59
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王湛
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,926 KB 分享者: yan****26 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要    
        行业观点及投资建议      
        本周大盘继续强势上行突破3200  点,周期类行业涨幅居前,社会服务行业继续随大盘上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从细分子行业看酒店和出境游行业涨幅靠前,景区股涨幅整体偏弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期,发改委引发《关于持续深入推进降低重点国有景区门票价格工作的通知》,要求2019  年推进景区更大范围降价和更大力度降价,国有景区股价受到压制。  
        本周末清明小长假预计将有超过1.1  亿人次出游,国内三亚、桂林、厦门将成为清明节期间人气最高的旅游城市,而泰国、日本、越南预计将成为最受欢迎的出境自由行目的地。三周后又将迎来五一小长假,密集的节假日有助于拉动旅游消费需求,给景区、酒店、旅行社、免税等行业带来实质性利好。  
        4  月份开始进入一季报披露期,随着市场行情稳步向上,关注一季报业绩可能超预期,目前估值仍处于较低位置,有修复需求的个股。推荐从以下几个角度优选:  
        1、继续看好具有行业壁垒,业绩表现优异的白马股。推荐中国国旅(一季度主要机场及离岛免税高增长,中标大兴机场免税两个标段,  免税规模进一步提升,19  年海口市内店开业,海免并表,香港机场店扭亏,市内店政策有望落地)、宋城演艺(已开业项目成长性良好,2019  年张家界、西安两大项目开业,轻资产项目稳步推进,管理费计提提升利润)。    
        2、酒店行业有望触底回升。酒店行业对经济高敏感,年初以来,  国内稳经济政策不断落地,社融、订单等先行指标触底回升,有望带动商旅需求回暖,清明、五一假期有望拉动旅游住宿需求。后续如果经济企稳改善,则入住率止跌回升,酒店估值弹性显现,预计Q2-Q3  会有明显改善。经济型酒店升级、中端酒店占比提升叠加加盟酒店迅速扩张,  拉动酒店行业业绩,推荐首旅酒店和锦江股份。    
        3、布局出境游行业增速反转。1  月出境游数据日本19.3%泰国10.3%,韩国29%,都有不错的回暖行情,但2  月日本增速降至1%,泰国在去年高基数的基础上-12.3%,韩国31.1%,预计与春节扰动有关,  今年出境游不利影响基本消除,航空客运增速良好,五一小长假拉动出境游需求,出入境证件办理放松提升护照持有率,建议继续关注后续的数据。推荐关注行业龙头众信旅游和凯撒旅游(存在控制权变更预期)          
        板块行情  
        本期(4  月1  日-4  月5  日),消费者服务行业指数上涨5.49%,  同期沪深300  指数上涨4.9%,上证综指上涨5.04%,消费者服务行业指数跑赢沪深300  指数0.59pct,跑赢上证综指0.45pct,在24  个WIND  二级行业中排名第9。两个细分子行业均实现上涨,涨幅依次为:酒店、餐馆与休闲指数(+5.52%),综合消费者服务指数(+5.31%)。本周涨幅前三个个股分别为ST  藏旅(+21.24%)、凯撒旅游(+19.17%)、西安饮食(+8.93%)。    
        风险提示:系统性风险,政策推进、企业经营情况低于预期等风险。            

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