核心观点
        行情回顾：本周大盘呈上行走势，全周沪深300指数上涨4.9%，创业板指数上涨4.94%，纺织服装行业全周上涨4.12%，表现稍弱于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块和品牌服饰板块分别上涨4.07%和4.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面，板块中业绩超预期与前期滞涨的个股表现相对更活跃，我们覆盖的歌力思、潮宏基、瑞贝卡等取得了正收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        海外要闻：（1）寺库投资人民币1,200万元入股中出服旗下江苏中服免税品有限公司20%的股份，正式进军免税品消费行业。（2）香港零售业2月份销售跌10.1%至406.67亿港元。
        A股行业与公司重要信息：（1）贵人鸟：公司员工持股计划于19年4月4日到期届满后自行终止。（2）比音勒芬：公司发布19年第一季度业绩预告，归属于上市公司股东净利润预计在1.27亿元-1.36亿元，比上年同期增长50%-60%。（3）维格娜丝：18年实现营业收入30.86亿，同比增加20.34%；归属于上市公司股东的净利润2.73亿，同比增加43.65%。（4）开润股份：18年实现营业总收入20.48亿元，同比增长76.19%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长38.52%。（5）七匹狼：18年实现营业总收入为35.17亿元，营业利润4.63亿元，归属于母公司的净利润3.46亿元，较上年分别上升14.01%，17.53%，9.38%。（6）爱迪尔：公司发布发行股份及支付现金购买资产的公告，本次交易定价以17年9月30日的评估值为基准，千年珠宝的交易价格为9亿元，蜀茂钻石的交易价格为7亿元。（7）03/30~04/05消费行业投融资情况：a.  潮牌集合平台INXX获得近亿元B+轮投资。b.  烘焙茶饮连锁品牌乐乐茶获得近2亿元Pre-A轮投资。c.  中药贴剂研发商TOUCH潮贴获得数百万元A轮投资。
        本周重点报告：（1）地素时尚首次覆盖：“高ROE+高分红预期”的中高端女装优质标的。（2）海澜之家、太平鸟、鲁泰、珀莱雅、七匹狼2018年报点评。
        本周建议板块组合：森马服饰、海澜之家、老凤祥、珀莱雅和歌力思。上周组合表现：森马服饰2%、海澜之家3%、老凤祥1%、珀莱雅0%、歌力思8%。
        投资建议与标的
        本周板块中前期滞涨的部分白马股开始补涨行情，从跟踪的3月部分品牌公司终端销售来看，在去年同期高基数与春节影响逐渐淡化的情况下，多数品牌销售增速开始回升，由于3月销售占一季度比重不高，19Q1纺织服装板块整体业绩增长我们依然预计较为平淡，但月度数据已经出现积极的改善信号，随着高基数影响在二季度开始逐步淡化，叠加经济大环境的回暖，全年来看行业有望走出前低后高的逐季度改善趋势，4月1日起国内增值税率与社保费率降低对上市公司盈利以及对消费需求都将起到持续正面影响，在市场风险偏好继续抬升的趋势下，我们维持之前看法：预计二季度板块表现预计也将优于一季度，尤其是各品类龙头具备估值修复的机会。目前我们看好两条主线：（1）中期：估值低、长期前景看好，部分已被纳入MSCI指数（对行业估值有长期影响）的白马龙头，如海澜之家(600398，买入)、森马服饰(002563，买入)、歌力思(603808，买入)，建议关注雅戈尔(600177，未评级)等，（2）短期：建议关注一季报预期良好的公司，比如珀莱雅(603605，买入)、南极电商(002127，增持)、比音勒芬(002832，未评级)和地素时尚(603587，增持)和周大生(002867，买入)。另外，财务质地优良、增长稳健且国企改革有望加速的老凤祥(600612，买入)我们长期看好。
        风险提示：行业投资风险主要来自于国内零售终端短期的压力、棉价和人民币汇率波动等。