本期内容提要
【信达大炼化指数】自2017年9月4日至2019年4月10日,信达大炼化指数涨幅为71.01%,同期石油加工行业指数涨幅为-7.51%,沪深300指数涨幅为6.25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们以石油加工行业报告《与国起航,石化供给侧结构性改革下的大道红利》的发布日(2017年9月4日)为基期,以100为基点,以荣盛石化(002493.SZ)、桐昆股份(601233.SH)、恒力股份(600346.SH)、恒逸石化(000703.SZ)为成分股,将其市值调整后等权重平均,编制信达大炼化指数。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
根据我们持续跟踪的油轮数据,2019年3月,利比亚原油出口达到99万桶/日,较2019年2月增加20万桶/日,创下近3年利比亚3月原油出口新高,利比亚原油出口自2019年以来连续实现增长。但是,在利比亚原油供给迎来复苏之际,利比亚国内混乱的局势可能又将给利比亚原油的供应带来不确定性。根据CNBC报道,当地时间2019年4月4日,武装组织“国民军”对“民族团结政府”宣战,并于当地时间7日对首都进行了空袭。“国民军”控制了利比亚的东部和南部,利比亚大部分的油田都被其控制。利比亚最大的油田El Shahara 的原油主要需要从首都的黎波里以西50公里的码头出口,而围绕首都的黎波里的冲突极大可能会影响其原油出口。目前该油田的产量在30-40万桶/日,其出口可能受到武装冲突影响而下线。
【信达石化美国原油库存本周预测结果回顾】在2019年4月10日《预计美国原油库存超预期增加:我们预计增加363万桶!》中,我们预测2019.3.29-2019.4.5这一周美国原油库存“增加363万桶”,华尔街一致预期为“增加240万桶”,而美国能源信息署(EIA) 2019年4月10日晚间公布美国原油库存“增加702.9万桶”我们的预测比华尔街一致预期更为接近实际数据。自2018年7月13日以来,我们超过华尔街一致预期24次(比华尔街一致预期更接近EIA实际数据),胜率64.9%!我们预测2019年3月29日至4月5日,美国原油供给16.53百万桶/日,EIA实际原油供给16.45百万桶/日,我们比EIA实际高0.08百万桶/日,我们预测美国原油需求16.01百万桶/日,美国原油实际需求为16.10百万桶/日,我们比EIA实际低0.09百万桶/日,与实际数据较为接近。
【EIA数据点评】2019年3月29日至2019年4月5日美国原油库存超预期增加至456.55百万桶,较前一周增加7.029百万桶,这是美国原油库存至2017年12月以来的最高水平,而与此同时,美国汽油库存减少7.71百万桶至229.13百万桶,这是美国汽油库存连续第8周下降,也创下自2017年10月以来单周最大降幅。
风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。