投资要点
根据Marklines 统计,2 月全球电动乘用车销量10.79 万辆,同比增长40%,环比下降26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,国内市场销量继续走强,同比上升明显,受春节因素影响环比有所下降,电动车合计销量为4.89 万辆,同比增长55%,环比下降42%;EV 销量同比增长77%,环比下降44%,PHEV 销量同比增长15%,环比下降36%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)海外新能源车2 月总销量为5.90 万辆,同比增长29%,环比下降4%,其中,EV 销量4.28 万辆,同比增长70%,环比下降6%;PHEV1.62 万辆,同比下降21%,环比增长1%。
分国家看,2019 年2 月全球市场销量中国、美国和德国分列前三,完成销量4.89 万、2.43 万和0.65 万辆,同比+55%、+47%、+38%。其余国家中,挪威(5339 辆,同比+20%),法国(4794 辆,同比+34%),日本(3350 辆,同比-39%),瑞典(2482 辆,同比+33%),英国(1958 辆,同比+30%),比利时(1299 辆,同比+16%),韩国(950 辆,同比-23%)。
从车企来看,全球今年2 月份新能源汽车销量Tesla、比亚迪、雷诺-日产联盟、吉利、现代-起亚汽车集团位居前五。比亚迪(1.40 万辆,同比+70%),吉利(8873 辆,同比+129%),上汽(4021 辆,同比+48%)、长城(3386 辆)等国内车企表现亮眼;北汽(3601 辆,同比-46%)有所下滑。海外车企中, Tesla(2.09 万辆,同比+256%)和现代(6119辆,同比+108%)大幅增长,雷诺-日产(9616 辆,同比+3%),宝马(6053辆,同比-9%),通用(3014 辆,同比-15%),大众(5050 辆,同比+5%),戴姆勒(1509 辆,同比-50%);而福特(同比-39%)销量继续下滑。
从车型来看,2019 年2 月,Tesla Model 3(1.80 万辆,同比大增592%),Model S(1316 辆,同比-32%),Model X(1528 辆,同比+15%);雷诺日产Leaf(5393 辆,同比-14%),雷诺日产ZOE(3227 辆,同比+30%,环比-16%);比亚迪元(4332 辆)、吉利帝豪(3922 辆,同比+546%,环比+51%)、奇瑞eQ1(3157 辆,同比+15%)、北汽绅宝D50(3101 辆,环比-12%)。
投资建议
19 年电动车补贴政策落地,整体符合预期,我们认为全年销量依然有望保持170 万辆左右,且2 季度存在抢装效应,销量逐月向上有望刺激板块反弹。继续推荐锂电中游的优质龙头(新宙邦、璞泰来、星源材质、当升科技、天赐材料;恩捷股份、杉杉股份);电池龙头(宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、关注欣旺达);核心零部件(汇川技术、宏发股份);同时推荐股价处于底部的优质上游资源钴和锂(天齐锂业)。
风险提示
投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。