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半导体行业研究报告:天风证券-半导体行业周报:财报季来临,关注产业链公司最新指引-190414

行业名称: 半导体行业 股票代码: 分享时间:2019-04-15 16:44:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘暕,陈俊杰
研报出处: 天风证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,209 KB 分享者: for****674 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国内半导体公司汇顶科技前两日发布  2019  年一季报,受益于屏下光学指纹的规模商用,营收及净利润均超预期,表现亮眼,预计二季度将继续保持增长势头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下周将迎来海外公司新一季度的财报季的到来,关注海外公司下周披露财报;台积电第一季度业绩符合预期,随着获华为、AMD  的大额订单,拉货动能开始显现,预计下周公布的第二季度预期指引比一季报将明显好转。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        【国内公司情况】
        汇顶科技  2019  年一季报超预期,二季度收入将继续保持增长,上半年净利润发生重大增长可能性仍然存在,龙头地位进一步巩固。公司于  2019  年  4月  12  日发布  2019  年一季报,报告期内实现营收  12.25  亿元,同比上升114.39%;实现归母净利润  4.14  亿元、扣非后的归母净利润  3.89  亿元,相比去年同期分别增长  2039.95%、3129.86%。增长动能主要来自屏下光学指纹的规模商用,随着以  vivo、OPPO、魅族、小米、华为等为代表国产手机厂商对现有产品的更新迭代,屏下指纹技术的跟进及屏下指纹的深化应用,指纹技术也将迎来进一步革新,未来芯片厂商仍将持续进行着淘汰赛,而屏下指纹成芯片厂商卡位的关键技术。而公司作为全球安卓手机市场出货量排名第一的指纹芯片供应商,在屏下光学指纹的技术积累方面处于行业领先地位,无疑在此革新时点上不断巩固其龙头地位,不断拉开与同业竞争对手的差距。
        【海外公司情况】
        海外多家公司将于下周发布  2019  一季度财报,预计台积电第二季度预期指引将比一季报业绩明显好转,拉货动能开始出现。台积电第一季度实现营收  218,704  百万新台币,按最近的汇率折算约  70.95  亿美元,符合  70-71  亿美元的预期,且基本处于区间上界;同时我们可以看到,受到晶圆污染事件的影响,公司第一季度收益明显减少,较去年同期下降  11.8%。预计台积电第二季度预期指引将比一季报业绩明显好转,拉货动能开始出现。从第二季度开始,预计台积电的  7nm  工艺利用率大幅上升,其主要客户是华为和AMD。推动台积电第二季度收入增长的另一个因素,是来自高通的骁龙  855  SoC  订单。高通的骁龙  855、华为的麒麟  980,以及  AMD  将在第二季度发布的第三代锐龙处理器,都将采用台积电  7nm  工艺。另外关注其他海外公司的公布最新季财报,如英特尔、德州仪器、意法半导体、恩智浦半导体分别将于  4  月  25  日、4  月  23  日、4  月  29  日、4  月  29  日公布。
        【近期关注华为  P30  供应链受益情况,长期关注  5G  及国产替代主线】
        3  月底,华为  P30  手机正式亮相,其搭载了麒麟  980  处理器,以及  10  倍混合变焦镜头。P30  系列全年的订单量,预估将达  2000  万,这将带动相关零组件供应商出货,如台湾地区的台积电、日月光、鸿海、联发科等,另外,还有来自欧美和日韩的,如恩智浦(NXP)、美光(Micron)、索尼(Sony)、安森美(ON  Semiconductor)、SK  海力士、三星、意法半导体、Qorvo  等,都是  P30  供应链上的主力。北京接通首个  5G  电话,5G  超预期发展。科技创新引领的需求扩张:1  明确的“基建”需求——5G  建设和中国晶圆厂建设周期是两条明确的需求主线。2  中长期逻辑未改,供需关系仍然健康的  8  寸晶圆线相关产品;3  人工智能相关仍然是长期的主线方向,硬件方面的提供商从  GPU  一枝独秀转向  FPGA  崛起。而在国产替代主题加持下,我们认为以下标的值得重点关注:北方华创/闻泰科技/环旭电子/紫光国微/圣邦股份/兆易创新/纳思达/长电科技/汇顶科技(建议关注)/上海复旦(港)/中芯国际(港)/ASMPacific(港)
        风险提示:美方对华为供应链的干预,5G  进展不及预期

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