◎投资要点：
        上周食品饮料行业整体点评：上周沪深  300  环比下跌  1.81%；食品饮料板块整体上涨  0.57%，涨幅在  28  个行业中排第  3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中白酒、葡萄酒、肉制品子板块分别上涨  1.60%、1.38%、1.03  %。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        二级市场表现：个股方面（申万），食品饮料行业一共包含  89  支个股，本周上涨的个股为  25  支（占比  28.09%），停牌的个股  1  支（占比  1.12%），下跌的个股  63  支（占比  70.79%）。涨幅前五的个股有ST  皇台（27.53%）、通葡股份（18.88%）、华宝股份（9.50%）、皇氏集团（9.01%）、百润股份（8.63%）；跌幅居前的个股为新乳业（-8.64%）、酒鬼酒（-9.36%）、洽洽食品（-9.96%）、今世缘（-12.41%）、ST  西发（-15.78%）。
        洽洽食品年报点评：2018  年公司实现营业收入  41.97  亿元，较上年同期增长  16.5%；2018  年度公司实现的归属于上市公司股东的净利润4.33  亿元，比上年同期增长  35.58%。公司盈利能力显著提高，毛利率达到  31%，较  2017年提高  1.27  个百分点，系公司对瓜子八个品类提价  6%-14.5%，及坚果上量放后初步实现规模效应所致。展望未来  2-3  年，公司仍然享有提价红利，而坚果的毛利率亦有较大的提升空间，产品结构升级有望带动企业盈利能力持续推升。同时，公司推出员工持股计划，提高管理层及核心业务人员积极性。管理结构改革叠加激励措施到位有望进一步释放公司活力。
        行业观点和重点推荐：上周，食品饮料经历之前的连续上涨之后在周中迎来大幅度回调，周四食品饮料申万指数跌幅达到  3.83%，跌幅第一。主要原因我们认为有以下两点：1、外资的撤离，北上资金方面五粮液连续  11个交易日处于净流出状态，五粮液在创下股价新高的第二天深股通净流出  22亿元。2、酒鬼酒一季报不及预期，酒鬼酒发布  2019  年一季度业绩快报，预计  2019  年一季度实现营业收入  3.46  亿元，同比增长  30.46%；实现归母净利润  0.73  亿元，同比增长  16.18%，无论是营收增速还是净利增速，均同比出现滑坡。去年同期，酒鬼酒实现营业收同比增长  46.12%，实现归母净利润同比增长  68.88%。酒鬼酒的增长率大幅滑坡，还令投资者对整个白酒板块的高增长产生了忧虑，进而导致白酒板块股价领跌两市。我们认为投资者对白酒业绩的过多悲观情绪是不必要的，从白酒市场调研看，春节旺季销售超过市场此前的悲观预期，4  月底是白酒行业一季报密集发布时间点，建议关注业绩有支撑的贵州茅台、五粮液，和估值水平较低的迎驾贡酒、口子窖等。非白酒行业建议关注，被低估的行业龙头汤臣倍健、洽洽食品和恒顺醋业等。
        风险因素：1、宏观经济波动  2、需求持续疲软  3、原材料价格波动