本周观点：估值修复后看业绩主线，重点关注一季报高增长标的
        估值修复接近尾声。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药生物（SW）指数  PE（TTM）从年初不足  25  倍的历史低位，修复到当前约  35  倍估值，略低于近  5  年来的波动区间中枢位置（中位数约  38  倍），考虑到近年来医保控费等行业政策面因素较之前严厉，我们认为估值修复接近尾声，未来进一步上涨更多回归业绩主线（概念股、妖股除外）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上涨回归业绩主线。遵循我们  19  年年度策略：聚焦景气赛道，关注非药（器械&服务）和政策免疫的药（生物制品、创新药），我们建议从上至下选股，重点关注一季报高增长标的。器械行业如迈瑞医疗（19Q1  17%-27%），生物制品如长春高新（19Q1  增  60-80%）、智飞生物（19Q1    增  85%-105%）都公告  19Q1  业绩预告，业绩稳定高速增长，行业属性又基本不受医保控费等政策影响，从  19  全年业绩前瞻看，这些公司  19PE  估值在  30  倍左右，依然便宜。                                                                  
        一周市场回顾
        本周上证综指冲高回落收于  3188  点，周跌幅-1.78%；医药生物（SW）指数周线八连阳后，本周收跌-1.46%，排  28  个行业涨跌幅榜第  8  位，强于大市。具体细分子行业化学原料药涨幅第一（周涨幅  2.37%），中药受消费属性云南白药、片仔癀、东阿阿胶等本周表现较强拉动，是本周医药行业唯二上涨子板块之一，周涨幅  0.16%；生物制品和医疗器械本周分别下跌-3.29%和-2.69%。
        个股涨跌幅榜中（剔除新股），工业大麻和超级真菌概念股整体涨幅较大，医药生物行业个股表现前五的为：方盛制药（61.10%）、福安药业(26.66%)、兴齐眼药  (26.65%)、维力医疗(22.39%)和海翔药业(16.93%)。超级真菌概念方盛制药、工业大麻概念福安药业表现强势。
        跌幅前五为：荣泰健康(-11.46%)、通化金马(-11.43%)、赛托生物(-10.78%)、国新健康(-10.73%)和瑞康医药(-9.98%)。
        估值：截止上周五（4  月  12  日），医药生物（SW）全行业  PE（TTM）约34.5  倍，PB（LF）3.90，从十年长周期历史估值来看，目前指数  PE  估值仍处于历史低位。与沪深  300  PE（TTM）估值比较，医药生物估值溢价率为  160.5%，溢价率仍处于  4  年历史低位附近。
        重要行业政策和公司公告
        行业：5  省跟进集采结果，4+7  全国联动将至；国务院部署年度工作：药监局、医保局有这些任务。
        公司：多家公司公告年报及一季报预告，重点跟踪公司爱尔眼科（300015）预告  2019Q1  同比增长  32%-42%，迈瑞医疗（300760）预告一季度归母净利润同比增  17%  -  27%。
        医药（中药饮片、维生素原料药）价格跟踪
        成都中药材价格指数：商务部发布的中国成都中药材价格指数最新指数为166.32  点，相较去年  8  月高点（171.4  点）略有下跌，总体上看，中药材价格指数从  2011  年开始持续走高，从低位以来涨幅约  50%。
        维生素（饲用）价格指数：目前（4  月  15  日），维生素价格指数为  150.6，今年以来小幅波动，基本接近  2017  年  5  月份上涨前的指数点位，较去年  12月初高点（191.0）回落约  21.1%；具体细分品种方面，泛酸钙市场报价涨幅明显，从去年十月初  70-80  元/kg  大幅上涨至目前  230  元/kg，涨幅约206.7%，当前价格基本稳定；叶酸较去年十月低点上涨  75.0%，维生素  A上涨  23.23%，维生素  E  上涨  20.59%，其他维生素品种有不等跌幅。
        风  险  提  示
        政策风险，药械招标降价超预期风险，产品价格下跌，宏观经济风险。