投资要点:
特朗普:美国将释放更多频谱以取得 5G 领导地位:美国 5G 网络目前已经在部分地区商用,目前尚未推出 5G 智能手机,所以以家庭路由的形式存在,价格高昂,覆盖有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在频谱拍卖后,获得牌照的运营商还需建设大量新型基站,才能开始提供 5G 服务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次特朗普的发言再次表明了美国在 5G 网络竞赛上大力投入的决心及实力。
日本正式向运营商分配 5G 频谱:日本总务省宣布准备了 10 个频段,并决定向申请的 4 家公司分配,计划将在 2020 年春季开始正式提供 5G 服务。目前全球 5G 竞赛方面,美国日本和韩国均处于领先地位,欧洲也在逐步拍卖频谱及建设 5G 网络。我国 5G 建设也正在有条不紊地进行,目前正在测试场外环境,中国移动已经在北京接通首个 5G 电话,我国 5G 建设进程有望加速。
中国信通院发布的《2019 年 3 月国内手机市场运行分析报告》:今年以来,我国智能手机出货量同比持续下降,目前 5G 网络建设正在进行中,4G覆盖趋于饱和。市场未出现革命性变化的新手机,更多消费者选择了观望和等待 5G 时代的到来。随着 5G 建设进一步加速以及下半年 5G 牌照发放到来,5G 消费电子有望在年底迎来复苏。
投资策略及建议:通信板块目前正处于快速上涨后的短期盘整状态。从中长期来看,5G 仍然是今年驱动通信板块的主旋律。全球 5G 经竞赛已经启动,各国纷纷加速 5G 建设,发放频谱以及推动 5G 投资。中国 5G 建设也正在进行中。2019 年中国移动将建设 3 万-5 万个 5G 基站,总投入规模不会高于 2018 年的资本开支水平。中国电信 5G 建设方面投入预算为 90亿元。中国联通约 60 亿-80 亿元将投入 5G 组网。从产业链来看,目前 5G相关的天线,射频器件厂商均订单饱满,我们有望在今年下半年看到通信板块业绩回升。而随着 5G 的到来,国产 5G 手机将首先受益于 5G 换机潮,相关的消费电子厂商同样值得关注。重点推荐国内设备商集采领先的光通信龙头烽火通信(600498),硅光子芯片自主知识产权光迅科技(002281),物联网模组龙头高新兴(300098)。
风险提示:政策实施不及预期;贸易战影响;运营商资本支出不及预期