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消费行业研究报告:太平洋证券-消费行业周报:社融数据超预期利好酒店,小长假临近关注出境游-190414

行业名称: 消费行业 股票代码: 分享时间:2019-04-15 19:46:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王湛
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,966 KB 分享者: ho****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要    
        行业观点及投资建议
        本周大盘震荡调整,社服板块随盘下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周末公布的  3  月社融数据大幅超预期,商旅需求有望提升,酒店板块受益明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4  月份开始进入一季报披露期,随着市场行情稳步向上,关注一季报业绩可能超预期,目前估值仍处于较低位置,有修复需求的个股。推荐从以下几个角度优选:
        1、继续看好具有行业壁垒,业绩表现优异的白马股。推荐中国国旅(一季度主要机场及离岛免税高增长,中标大兴机场免税两个标段,免税规模进一步提升,19  年海口市内店开业,海免并表,香港机场店扭亏,市内店政策有望落地)、宋城演艺(已开业项目成长性良好,2019年张家界、西安两大项目开业,轻资产项目稳步推进,管理费计提提升利润)。
        2、酒店行业有望触底回升。3  月社融数据超预期,有望带动商旅需求回暖,清明、五一假期有望拉动旅游住宿需求。后续如果经济企稳改善,则入住率止跌回升,酒店估值弹性显现,预计  Q2-Q3  会有明显改善。经济型酒店升级、中端酒店占比提升叠加加盟酒店迅速扩张,拉动酒店行业业绩,推荐首旅酒店和锦江股份。
        3、布局出境游行业增速反转。1  月出境游数据日本  19.3%泰国10.3%,韩国  29%,都有不错的回暖行情,但  2  月日本增速降至  1%,泰国在去年高基数的基础上-12.3%,韩国  31.1%,预计与春节扰动有关,今年出境游不利影响基本消除,航空客运增速良好,五一小长假拉动出境游需求,出入境证件办理放松提升护照持有率,建议继续关注后续的数据。推荐关注行业龙头众信旅游和凯撒旅游(存在控制权变更预期)。
        板块行情  
        本期(4  月  8  日-4  月  12  日),消费者服务行业指数下跌  2.4%,同期沪深  300  指数下跌  1.81%,上证综指下跌  1.78%,消费者服务行业指数跑输沪深  300  指数  0.59pct,跑输上证综指  0.62pct,在  24  个  WIND  二级行业中排名第  15。两个细分子行业均下跌,跌幅依次为:酒店、餐馆与休闲指数(-2.52%),综合消费者服务指数(-1.58%)。本周涨幅前三个个股分别为云南旅游(+8.93%)、大东海  A(+8.04%)、曲江文旅(+1.65%)。
        风险提示:系统性风险,政策推进、企业经营情况低于预期等风险。

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