本周观点：截止上周五，钢材供需两端表现均较强势：库存继续下降，显示需求仍然不弱；同时高炉开工率继续上升，供给继续反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体上供需仍保持基本平衡状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受原料成本上涨支撑，钢材价格小幅震荡上行。我们预计今年钢材供需格局将更加倚重需求端的表现。目前，多家上市公司预告了一季报业绩，同比均出现较大幅度下降，但这已在市场预期之内，未来二三季度行业业绩如何表现将更多依赖下游基建和地产的需求增长情况。目前来看，基建托底效果较好，但地产需求增长仍有待继续观察。推荐正在资产重组并有望打造我国最大特钢上市公司的大冶特钢，推荐成本管控能力位居行业前列的三钢闽光以及方大特钢。
        行业要闻：3  月份出口钢材632.7  万吨，创2018  年下半年以来最高月度水平；河北省2019  年将压减退出钢铁产能1400  万吨；华菱钢铁、鞍钢股份、柳钢股份预告一季度净利润同比均大幅下降。
        行情回顾：上周SW  钢铁行业指数周跌2.29%，环比下降7.88  个百分点，跑输同期沪深300  指数0.48  个百分点。从年初至今，申万钢铁上涨24.80%，跑输沪深300  指数7.69  个百分点。钢铁涨跌幅排名28  个申万一级行业中第15  位，环比下降1  位；钢铁行业市盈率为7.28X，环比前一周下降0.17，估值仅高于银行板块。
        高频数据跟踪：1）钢材现货价格(上海市场)：螺纹4090  元/吨，周环比+3.28%；线材4110  元，周环比+3.79%；热轧3970  元/吨，周环比+1.79%；冷轧4350  元/吨，周环比持平；中厚板4090  元/吨，周环比+2.00%；2）主要原燃料价格：普氏铁矿石指数:62%CFR95.8  美元/吨，周环比+3.12%；唐山66%铁精粉干基含税出厂价785  元/吨，周环比+3.97%；唐山二级冶金焦到厂含税价1850  元/吨，周环比持平；3)库存情况：五大品种社会库存1424.68  万吨，周环比-5.80%；企业库存464.92  万吨，周环比-5.86%；4）主要品种吨钢毛利：螺纹800.99  元/吨，周环比+13.02%；热轧509.48元/吨，周环比+17.16%；冷轧399.74  元/吨，周环比+8.22%；中厚板446.20元/吨，周环比+26.38%；短流程螺纹毛利130.79  元/吨，周环比+30.26%。
        风险提示：1、宏观经济大幅下滑风险。如果宏观经济大幅下降将导致行业需求持续承压，导致行业供需格局恶化，进而影响行业业绩增长和投资预期恶化。2、原材料价格上涨过快风险。如果铁矿石、煤焦等原材价格过快上涨，将造成钢厂生产成本上升，导致钢厂企业利润被侵蚀，影响企业经营和健康发展。3、全球贸易摩擦持续加剧的风险。若国外针对我国钢铁等出口产品持续加大反倾销等贸易摩擦措施，将可能导致我国外贸形势恶化，进而影响宏观经济发展和市场预期，钢铁板块将受到严重波及。