本周涨跌幅靠前产品
本周(4.8-4.12)价格涨幅前十的产品分别是液氯(+428.35%)、环己酮(+9.57%)、丙烯酸(+5.70%)、维生素 VA(+5.08%)、磷酸氢钙(+3.52%)、PX(CFR 中国)(+3.40%)、氯化铵(+3.16%)、液化气(+2.74%)、电石法 PVC(+2.60%)、丁基橡胶(+2.46%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
价格跌幅前十的产品分别是固体烧碱(-8.28%)、苯胺(-8.20%)、盐酸(-6.66%)、三氯甲烷(-4.69%)、液体烧碱(-4.13%)、DMF(-3.52%)、国内天然气(-3.46%)、维生素 VC(-3.45%)、二氯甲烷(-2.96%)、PTFE 悬浮中粒(-2.86%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周价差涨幅前五的产品分别是醋酸乙酯(+39.84%)、丙烯酸(+20.39%)、有机硅(+14.90%)、醋酸丁酯(+14.35%)、环氧丙烷(+14.08%)。
价差跌幅前五的产品分别是 R410a(-27.59%)、苯胺(-24.56%)、PVC(乙烯法)(-14.47%)、硬泡聚醚(-11.70%)、丙烯酸丁酯(-9.96%)。
本周观点及投资策略
本周观点:本周,江苏省委常委会讨论了《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》,强调了化工行业作为支柱产业的地位,提出整治的目的在于提升;随后,山东省也于本周开展危险化学品等重点行业领域安全生产专项执法检查。我们认为,江苏减量发展、转型升级化工行业趋势确定,结合国家产业升级转型整体要求,未来浙江、山东、河北等大省跟进是大势所趋,短期染料、农药供给受限,化工行业牌照化减量发展奠定长期投资价值。继续推荐扬农化工、雅本化学、国光股份、利尔化学、利民股份等,建议关注海翔药业。
本周,丙烯酸价格大幅上涨,目前在 8350 元/吨,较上周上涨 5.70%;有机硅价格继续小幅上调,DMC 上涨 1.43%,生胶上涨 2.27%,107 胶上涨 238%,市场整体运行坚挺,企业开工充足呈现供需两旺迹象。当前,化工品旺季需求逐步启动,板块估值正逐步修复,建议关注业绩稳健扎实,产业链一体化配套完善,具备成本、资金、技术等优势的龙头企业,推荐万华化学、华鲁恒升、鲁西化工。
新材料领域,国内 OLED 生产线逐渐投产,进口替代需求强劲,上游材料端销量有望提升,电子化学品龙头企业有望受益;新能源、新材料等龙头企业主营业务可持续盈利能力强,长期推荐蓝晓科技、国瓷材料、万润股份。
投资主线一:供需格局向好的农化、PTA 等板块。
磷矿石板块受环保限产影响,供需将保持紧平衡,景气度持续提升,重点推荐兴发集团。国内菊酯行业供给端收缩严重且开工率不断走低,菊酯中间体严重供不应求助推菊酯产品价格上行。我们认为菊酯行业景气度有望持续至 2019 年,重点推荐扬农化工。随着下游聚酯产能的大幅扩张, PTA 供给缺口短期难以弥补,景气周期有望持续至2019,建议关注桐昆股份。受益于出口需求增加以及 PTA 行业景气度回升、2020 年以前是醋酸产能释放空窗期,我们持续看好醋酸行业供给格局的改善,推荐华鲁恒升。
投资主线二:具有成长或者消费属性的新材料、新能源相关标的。
大宗化工品经历 3 年的大幅上涨后,目前多数品种价格处在较高位置,在国内外经济存在不确定因素背景下,具有成长或者消费属性的新材料、新能源、大众消费品等相关的个股,其业绩稳定性,增长确定性的价值凸显,而经过今年的调整,估值吸引力也逐渐得到显现,建议关注国瓷材料、蓝晓科技、国光股份等优质标的。
风险提示:大宗商品价格出现超预期波动。