基本结论
一、央行投放与资金价格
央行终于在 4 月 16 日重启逆回购操作,投放流动性 400 亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于前期银行体系流动性总量处于较高水平或合理充裕水平,从 3 月 20 日至 4 月 15 日,央行已连续 18 个交易日暂停逆回购操作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4 月是传统缴税大月,随着进入 4月中旬,税期对流动性的影响将逐步显现;另外,本周有 3665 亿 MLF 到期,也对流动性造成一定压力。总体来看,近期流动性扰动因素增多,流动性总量有所下降;因此央行在 4 月 16 日重启逆回购,投放流动性 400 亿。资金价格方面,也反映出流动性较前期有所收紧,上周 R007 和 DR007 分别上行 48.80、39.99 个 BP,10 年期国债收益率上行 6.55 个 BP。
二、汇率
人民币汇率近期总体保持稳定;美联储 3月货币政策会议纪要偏鸽,美元指数承压。上周人民币兑美元即期汇率调升 40 个基点,人民币升值 0.06%,4月 12 日报 6.7145;本期美元指数下跌 0.01%,欧元兑美元升值 0.04%。
三、股市流动性跟踪
①个人投资者: 历年 3 月个人投资者均表现出积极入市的现象,今年较去年加速进场。3 月上交所、深交所 A 股账户新增开户数合计为 636.96 万户,环比增速为 106.84%,同比增速为 37.58%;根据中国结算数据,3 月新增投资者数量为 202.48 万人,环比增速为 103.19%,同比增速为 29.97%。
②基金发行:4 月以来股基发行延续前期较快速度,本期股基发行规模近 70亿。进入 4 月,股基发行仍保持较快速度,本期发行股票型基金 3 只,总规模 69.55 亿(上期 7 只,总规模 60.57 亿)。
③外资:本期陆股通资金大幅净流出 129亿,主要为兑现阶段性收益;随着A股纳入 MSCI 比例提升正式生效日临近,外资或将恢复净流入。本期(0408-0412)陆股通资金大幅净流出 129.01 亿(上期净流入 44.10 亿)。
④杠杆资金:融资余额连续 9 周回升,突破 9500 亿,投资者加杠杆情绪持续升温。2 月以来,融资余额持续回升,截至 4 月 12 日,两市融资余额达到 9571.50 亿(上期 9370.10 亿),环比上升 201.40 亿(上期上升 237.90亿,上上期上升 115.40 亿),已连续 9 周净上升。
⑤产业资本增减持:产业资本连续 10 周净减持,本期净减持 11.55 亿(上期净减持 2.15 亿、上上期净减持 40.34 亿)。2 月以来,伴随着市场上涨,产业资本开始减持,截至本期已连续 10 周净减持;本期产业资本增持 3.63亿,减持 15.18 亿,由此净减持 11.55 亿。
⑥IPO:本期 IPO 募资规模下降,过会率达 80%。本期上市新股 1 家(迪普科技),募资总额 4.49 亿(上期 1 家,募资总额 19.37 亿);本期共有 5家公司上会,其中 4 家通过,过会率达到 80%。
风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动等