事件：
        统计局公布数据显示，3月规模以上工业增加值同比增速8.5%，预期5.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年1-3月规模以上工业增加值同比6.5%，预期5.6%，前值5.3%；固定资产投资同比6.3%，前值6.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        观点：
        1、工业数据创14个月新高，政策推动大于内生动力。
        3月规模以上工业增加值同比增速8.5%，远超预期，为近14个月来新高。1-3月规模以上工业增加值累计同比6.5%，较去年全年多增0.3个百分点。分大行业来看，受工业生产景气度提升的影响，采矿业增加值累计同比增长2.2%，较去年同期多增1.3个百分点；但由于内需依然偏弱，制造业累计同比7.2%，仅较去年同期多增0.2个百分点；而受今年春节停工时长较长的影响，电热燃累计同比7.1%，较去年同期下滑3.7个百分点。高频数据显示，6大集团日均耗煤量3月当月同比4.2%，高于往年同期水平，结合3月PMI数据回暖，生产仍处于积极恢复中。但目前的回暖主要来自于政策的逆周期调节，包括债务发行进度超预期，信贷结构边际改善等；从社零以及进口数据来看，内需情况依旧疲软，经济下行压力犹存。
        2、财政支持前移，基建投资持续回暖。
        固定资产投资累计同比增速6.3%，较前值小幅回升0.2pct。基建方面，1-3月，基础设施投资（不含电力）同比增长4.4%，增速比1-2月份提高0.1个百分点。这主要得益于财政支持的前移，一季度新增地方政府债务限额1.4万亿，较9月份的全年投放目标超进度完成46%；其中，一季度地方政府专项债累计发放5391亿元，较去年同期多发4621亿元，由于今年地方专项债审核的流程整体提前至两会以前，进度上远高于去年同期水平。从3月产量来看，钢材产量9787万吨，同比增加11.4%；水泥产量17971万吨，同比增加22.2%，增速均处于近些年较高水平，基建的发力确定性较强。预计基建仍将是今年稳经济的重要抓手，二季度区域性基建工程或将大幅动工，持续看好基建产业链。
        3、全年确定性较强，持续看好基建地产产业链。
        当前，主板和创业板的估值已经修复至历史中位水平，市场或将进入牛市第二阶段。目前来看，这轮行情仍然是在等待支撑。市场对于经济数据回暖预期较为一致，但对于流动性是否可以持续宽松仍然存在分歧。今天央行2000亿的MLF续作+1600亿7天期逆回购操作，虽然对冲了到期的3665亿MLF，但与一季度的两次降准以及低利率发行TMLF相比，资金成本相对提升。我们认为，货币政策短期内或许存在边际调整但不会转向。目前的数据回暖更多的是来自政策推动，内需动力的不足使得后续经济仍然承压，货币政策依然是重要的调节工具。我们持续看好地产基建产业链的相关机会。而政策的边际收紧预期，或导致市场的推动由流动性转向基本面。随着年报及一季报的披露，以及5  月MSCI  的扩容以及比例提升，市场或将加速回归基本面，业绩或将成为主导个股表现的主要因素。我们看好财报披露期，业绩稳定的大消费。
        风险提示：海外经济走弱，经济增长不及预期，外资流入不及预期