◆零售板块行情回顾
        过去一周（5  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.78%和-2.72%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-2.00%，跑输上证综指，跑赢深证成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019  年以来（67  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为  27.86%和  39.95%，商贸零售（中信）指数的涨幅为  32.87%，跑赢上证综指，跑输深证成指。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        过去一周，商贸零售行业涨幅为-2.00%，位列  29  个中信一级行业的第  13  位。过去一周，29  个中信一级行业中  4  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是家电、食品饮料和汽车，涨幅分别为  1.21%、0.94%和0.89%。2019  年以来，商贸零售行业涨幅为  32.87%，位列  29  个中信一级行业的第  17  位。2019  年以来，29  个中信一级行业中  28  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、计算机和食品饮料，涨幅分别为57.30%、49.57%和  47.18%。
        过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市、家电  3C  连锁和贸易，涨幅分别为-0.72%、-0.97%和-1.79%。2019  年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电  3C  连锁、贸易和百货，涨幅分别为  45.79%、41.03%和  34.79%。
        过去一周，零售行业主要的  97  家上市公司（不含  2019  年首发上市公司）中，27  家公司上涨，1  家公司持平，69  家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是莱绅通灵、中央商场和中成股份，涨幅分别为  8.97%、8.70%和  7.19%。2019  年以来，零售行业主要的  97  家上市公司（不含  2019  年首发上市公司）中，94  家公司上涨，3  家公司下跌。2019年以来，涨幅排名前三位的公司分别是东方创业、兰州民百和外高桥，涨幅分别为  86.01%、77.91%和  74.60%。
        ◆零售行业投资策略
        超预期的社融数据，有利于可选消费品的复苏：1）经济未来复苏可能性加大，后周期率先复苏的消费类一般均为可选品；2）股市若下周较大反弹，零售板块中弹性较大的也是可选品；3）财富效应因素，货币宽松情况下均有利于可选消费品复苏。综上，我们建议投资者下周继续配置可选消费品，尤其是百货、家电连锁和黄金珠宝类，或有相对较好的收益。纵观  2019  年  1  季度，也是百货类股票走势较强，反映出资本市场先行于经济已经做出精准的预判，我们建议投资者百货类配置天虹、王府井和重百，家电连锁类配置苏宁，黄金珠宝类配置老凤祥和周大生，超市维持家家悦首选的观点不变。建议关注：周大生、天虹股份、重庆百货、王府井、家家悦。
        ◆风险提示：
        居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，人工费用上涨速度高于预期。