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汽车行业研究报告:国都证券-汽车行业周报:3月汽车销售同比-5.2%,一季度同比-11.3%-190415

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2019-04-20 11:39:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王树宝
研报出处: 国都证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 431 KB 分享者: 泪****鸿 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        一、行业表现回顾:上周汽车指数+0.89%,HS300指数-1.81%;个股方面,广汽、长城、福耀等相对强势;上汽、比亚迪、宇通等相对较差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        二、行业动态及趋势展望  
        【中汽协:3月汽车销售同比-5.2%,一季度同比-11.3%】  中汽协数据显示,3月国内汽车销售252万辆,同比-5.2%;本年累计销售637.2万辆,累计同比-11.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(1)乘用车,3月销售201.9万辆,同比-6.9%。本年累计销售526.3万辆,累计同比-13.7%;轿车、SUV、MPV累计同比分别-12.1%、-14.2%、-22.4%。(2)商用车,3月销售50.1万辆,同比+2.4%;重卡销售14.9万辆,同比+7.1%。本年累计销售商用车111万辆,累计同比+2.2%;客车销售9.6万辆,累计同比-1.4%;货车销售101.4万辆,累计同比-2.6%;重卡销售32.5万辆,累计同比+0.7%。(3)皮卡,本年累计销售11.4万辆,累计同比+2.8%。(4)新能源车,3月销售12.6万辆,同比+85.4%;其中纯电动车销售9.6万辆,同比+83.4%;插混销售3万辆,同比+91.5%。1-3月累计销售新能源车29.9万辆,累计同比+109.7%;纯电动车累计销售22.7万辆,累计同比+121.4%;插混车累计销售7.2万辆,累计同比+79.1%。(5)自主品牌,3月销售83.3万辆,同比-16.4%。1-3月累计销售218.5万辆,累计同比-20.7%。  
        三、行业投资逻辑:  
        1、年初以来汽车板块逐渐有个股开始走强,长城、长安、广汽等先后表现强势。行业基本面方面,销售数据并无明显好转,2月同比下滑14%,在此背景之下,行业将开启市场化去产能进程,竞争力较弱的车企,无销量、无品牌、无资金优势的将逐步被淘汰出局,A股上市的上汽、广汽、比亚迪、长城等汽车股的质地相对较好,虽然短期同样面临较大的销售压力,但长期而言有望出现胜者为王的标的。  
        2、短期而言,重点建议过去2年年持续调整,利空释放较为充分的企业,如长城汽车、长安汽车、广汽集团。新能源汽车保有量快速增加,充电需求与供给不足的矛盾日益激化,推荐充电桩龙头企业特锐德。  
        3、中期重点关注以下几条主线:  
        (1)销售与业绩改善预期较强的整车:重点推荐广汽集团、长城汽车;  
        (2)需求大增的充电设备及运维龙头:重点推荐特锐德;  
        (3)估值较低,业绩相对稳健的龙头:重点推荐上汽集团;  
        (4)零部件龙头:关注华域汽车、星宇股份、宁波高发、精锻科技、保隆科技等。  
        四、本周重点推荐个股:  
        广汽集团:公司是国内第六大汽车集团,A+H上市,旗下拥有广汽传祺、广汽本田、广汽丰田、广汽三菱等重磅品牌。凭借"日系混动+自主纯电"技术组合引领国内节能环保汽车业的发展,在全球降低油耗与排放的大趋势下,公司优势明显,与此同时公司经过1年多的调整,车型周期处于底部,后续正面刺激逐步增多,给予"推荐"评级。  
        五、风险提示:(1)价格竞争加剧;(2)销量不及预期。

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