报告摘要：  
        中共中央政治局  4  月  19  日召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        经济形势好于预期  
        一季度实际  GDP  增速  6.4%，高于预期的  6.3%，与上季度增速持平表明经济下行压力已经通过逆周期政策得到一定缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国际环境有所缓和，虽然经济仍存下行压力，但压力主要来自结构性、体制性因素，政策重心转向供给侧改革，逆周期调控政策力度或低于市场预期。
        供给侧改革将加速推进  
        货币政策边际上暂时不会更加宽松，6  月份之前不会全面降准，但也不会收紧货币。
        财政政策托底经济会更多通过加大减税降费力度，提高企业投资回报率；充分发挥财政的再分配功能，改善居民财富和收入不平等状况，促进消费增长；而非通过基建大力刺激需求，基建投资或将低于市场预期。
        工作重心转向供给侧改革，供给侧改革将加速推进，激发微观主体活力，培育内生动能，同时坚持结构性去杠杆，防范化解风险。
        明确提出七大工作重点任务  
        工作重点任务有七大方面：推动制造业高质量发展、支持民营企业和中小企业发展、坚持“房住不炒、因城施策”、以科创板为试点推动注册制落地、扩大外资市场准入促进改革、加强职业技能培训、防范治理安全生产问题。
        市场展望  
        短期内股市进入窄幅震荡，后续可能有调整风险。随着重心转向供给侧改革，货币政策边际上暂时不会更加宽松，股市将由分母驱动转为分子驱动，预计短期内进入窄幅震荡，后续可能会有调整风险，更多属结构性投资机会。逆周期调控政策若低于市场预期，则周期股仅存在短暂的投资机会。下一波上行行情需等待中美贸易协议正式达成，改革在外部压力下加速推进。未来随着中国成功转型消费拉动和创新驱动型经济，大消费和创新类股权有望获得较好回报。
        风险提示：中美贸易谈判不及预期，世界经济下行超预期，积极财政政策超预期。