基本结论
        5  月随着特朗普骤然发难，中国启动反制措施，中美贸易争端陡然升级并向深层扩散，牵动全球投资者情绪和资产价格走向，不仅引发中美股市掉头向下，且左右原油和美债等多个市场发展，令世界经济增长前景蒙上阴影。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月底英国首相在脱欧僵局之下辞职、意大利债务问题激化、特朗普又突向墨西哥加征关税，均为国际政经形势再添变数，全球避险情绪进一步攀升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）世界经济增幅开始收窄，PMI数据显示欧美主要市场制造业动能继续放缓，且放缓趋势已开始蔓延至服务业。3  个月-10  年期美债收益率自今年  3  月以来频繁倒挂，5  月底  10  年期美债收益率回落至  2.22%，2-10  年期利差一度收缩至  14bp，经济衰退忧虑日增。
        展望未来，贸易冲突的后续事态进展依然是左右市场情绪和资产价格走势的关键。若局势不确定性持续上升，则将加重全球增长预期的下行压力、进一步打击市场风险偏好并拖累估值继续回落。在货币宽松政策等利好已被充分吸收、国际经贸条件恶化的当前，全球风险资产价格处于敏感位置，极易受到市场情绪及外部事件的扰动进而波动加剧，聚焦单一国家、重仓单一市场的投资思路已不再适用，最大程度多元化分散配置资产来对冲风险乃是当前QDII投资的核心策略。
        具体到  6  月，我们建议投资者降低权益类品种的比重，构建权益类、固收与另类资产等相对均衡的投资组合。在权益类  QDII中，可优选美股类别中风险收益配比效果较好的宽基指数作为标的，具体推荐博时标普  500ETF  联接(050025)。与风险资产相关性较低、走势相对平稳的  REITs  与债券则成为当前不可或缺的多元配置选项，推荐上投摩根富时  REITs(005613)、工银瑞信全球美元债(003385)。作为避险资产的黄金基金须作为对冲工具纳入组合，推荐诺安全球黄金(320013)。