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纺织品和服装行业研究报告:国金证券-纺服行业双周报数据谈第7期:运动鞋服2019M5阿里数据解读,CR4官方旗舰店保持较快增速-190609

行业名称: 纺织品和服装行业 股票代码: 分享时间:2019-06-10 08:55:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴劲草
研报出处: 国金证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,152 KB 分享者: 777****77 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        数据点评
        19  年  M1-M5,运动服及运动鞋阿里销售额分别同比+20.6%和+9.8%,5月,运动服子行业增速环比有所下滑,运动鞋增速环比有所上升:近  12  个月(2018M6-2019M5),阿里全网运动服和运动鞋销售额分别为  163  亿元和  384  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】19  年  M1-M5,阿里全网运动服累计销售额为  57.93  亿元,同比+20.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)阿里全网运动鞋累计销售额为  138  亿元,同比+9.8%。19  年  5月运动服和运动鞋销售额分别为  13  亿元和  27  亿元,分别同比+6.92%和+5.57%,增速分别环比-5.74pct/+8.91pct。
        阿里运动服鞋板块竞争格局相对稳定,前四基本被耐克、阿迪达斯、安踏、李宁占据。虽然国际运动品牌仍占据头部地位,但本土品牌占天猫运动服销售额前  10  中  5  席,运动鞋销售额前  10  中  6  席,追赶势头强劲。运动服板块,19  年  M1-M5  阿里全网阿迪达斯和耐克合计市占率超过  25%,安踏(含  FILA)和李宁合计市占率超过  20%。运动鞋板块,19  年  M1-M5阿里全网阿迪达斯和耐克合计市占率超过  36%,安踏(含  FILA)和李宁合计市占率超过  15%。
        国际头部运动品牌天猫旗舰店增速远高于阿里全网增速,线上官方旗舰正品越来越受到消费者的青睐:19  年  M1-M5,阿迪达斯运动服阿里平台累计销售额为  8.46  亿元,同比+1.02%;运动鞋阿里平台累计销售额为  23.07  亿元,同比+11%;阿迪达斯天猫官方旗舰店累计销售额为  10.66  亿元,同比+84.57%。19  年  M1-M5,耐克运动服阿里平台累计销售额为  6.09  亿元,同比+13.99%;耐克运动鞋阿里平台累计销售额为  27.50  亿元,同比-3.08%;耐克天猫官方旗舰店累计销售额为  11.82  亿元,同比+45.51%。
        国内头部运动品牌天猫旗舰店增速与阿里全网增速较为接近。一方面,国内品牌的线上非正品比例相对国际头部品牌较低;另一方面,也反映出国内品牌在让消费者“为官方正品买单”方面仍有提升空间:19  年  M1-M5,安踏运动服阿里累计销售额为  3.70  亿元,同比+52.58%;安踏运动鞋阿里累计销售额为  10.22  亿元,同比+26.66%;安踏天猫官方旗舰店  19  年  M1-M5  累计销售额为  7.12  亿元,同比+44.33%。斐乐运动服阿里累计销售额为  3.34  亿元,同比+187.61%;斐乐运动鞋阿里累计销售额为  1.27  亿元,同比+39.54%;斐乐天猫官方旗舰店累计销售额为  3.71  亿元,同比+101.72%。李宁运动服阿里累计销售额为  4.90  亿元,同比+33.86%;李宁运动鞋阿里累计销售额为  10.13  亿元,同比+24.52%;李宁天猫官方旗舰店  19  年  M1-M5  累计销售额为  6.90  亿元,同比+46.18%。
        投资建议
        运动鞋服强调功能性,产品较为标准化,消费者对于官方正品的诉求会强于普通服装,品牌认知建立后用户忠诚度会不断增强。随着安踏、李宁等本土运动品牌在产品研发、渠道下沉、营销策略和供应链管理等方面的不断升级,其在年轻一代消费者心中的品牌力正在不断加强。
        风险提示:存货风险、行业增速不达预期、多品牌运营难度加大。

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