投资策略：精选优质赛道及低估值龙头个股
        板块基本面来看，一方面，今年  3  月以来行业及重点公司数据均有一定边际改善趋势，未来随着促消费及减税等政策的落地，预计  Q2  开行业基本面在前期高基数原因消除后，有望实现持续复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另一方面，行业低谷期细分行业间景气度分化明显，符合当前消费趋势的优质赛道企业仍有较为靓丽的增速，同时龙头公司在自身运营优化背景下，表现也相对优于行业平均水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对此我们建议：
        一是，积极布局处在优质赛道，同时具备集中度提升能力的成长型企业。去年下半年以来虽然行业整体经历零售环境不佳的影响，但化妆品，童装及体育用品等优质细分行业实现了持续的高速增长，建议重点关注美妆龙头珀莱雅以及童装龙头森马服饰；二是，基本面在近期有较为明显积极变化的品牌龙头，股价前期调整相对充分，业务稳定但动态估值处于历史区间相对底部，未来有望在基本面逐步复苏的过程中实现估值修复，重点关注歌力思以及海澜之家。
        贸易纠纷背景下纺企海外拓产能加速推进，龙头储备长期优势
        在中美贸易纠纷日益加剧的背景下，国内纺织制造企业也将不可避免受到关税政策的直接影响，但龙头制造企业通过已有并不断加速的海外产能布局有望最大程度规避关税影响，从数据上我们也已经看到，今年以来在国内对美国的纺织出口数据明显下滑的情况下，东南亚等国出口美国数据显著上升。国内制造龙头通过几年来在东南亚国家的投资布局，充分利用当地的低价劳动力、原材料、贸易优惠条件等优势，加速巩固自身优势，贸易纠纷有望一定程度成为集中度提升催化。
        行情综述：5  月板块整体下跌  7.14%，跑输大盘  0.51  个点
        5  月  SW  纺服指数下跌  7.14%，板块整体跑输大盘  0.51  个点，纺织制造下跌8.16%，服装家纺下跌  6.59%。从全年行情变化情况来看，截止  5  月  31  日，SW纺织服装指数整体上涨  9.53%，跑输指数  7.82  个点，其中纺织制造板块上涨10.68%，服装家纺板块上涨  9.03%，分别跑输指数  6.67、8.23  个点。
        重点公告新闻
        四月社零服装类零售额同比下降  1.1%，环比-7.7pct，预计主要要受五一假期错位拖累影响；天猫及京东同时高调宣布推出“史上规模最大”618，将在资源投入、品牌参与、让利规模等方面投入最大力度支持；比音勒芬公告第二期员工持股草案，计划拟募集不超过  1  亿元，以回购均价给予高管及核心人员合计  900人限制性股权；加拿大鹅  Q4  销售额增长  25.2%为八个季度以来最低。
        风险提示：消费预期不明朗，行业景气度整体持续下滑