行业研究  
        大金融及中游行业研究  
        央行证监会出台非银支持方案，头部券商边际受益
        据财新报道，昨日，央行与证监会召集  6  家大行和业内部分头部券商开会，鼓励大行扩大向大型券商融资，支持大型券商扩大向中小非银机构融资，以维护同业业务的稳定，安抚市场情绪，打消部分金融机构顾虑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与会的  6  家大行是工行、农行、中行、建行、国家开发银行和邮储银行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要大型券商包括中信证券、华泰证券、中金公司、国泰君安、招商证券、银河证券、中信建投等。
        点评：监管通过“鼓励大行扩大向大型券商融资，支持大型券商扩大向中小非银机构融资”，直接目的在于维护同业业务市场稳定，但券商作为流动性供给桥梁，可借此获取更多流动性支持与业务开展类政策红利，利好业绩增厚与政策预期改善。投资方面，大型头部券商经营稳健、业务结构齐全，相关业务开展经验丰富，具备更好的政策执行基础，可重点关注。
        相关标的：中信证券（600030）、华泰证券（601688）、海通证券（600837）、中信建投（601066）。
        下游行业研究
        2019  年  1-2  月全国医疗服务情况：民营医疗服务继续保持较快增长
        根据卫健委统计，截至  2019  年  2  月底，全国医疗卫生机构数达99.9  万个。医院  3.3  万个，其中：公立医院  1.2  万个，民营医院  2.1万个。与  2018  年  2  月底比较，公立医院减少  319  个，民营医院增加2185  个。2019  年  1-2  月，全国医疗卫生机构总诊疗人次达  13.1  亿人次,同比提高  1.1%，医院  5.5  亿人次，同比提高  3.2%，其中：公立医院  4.7  亿人次，同比提高  2.1%；民营医院  0.8  亿人次，同比提高  9.6%。
        长期看好医疗服务板块。国家在市场准入、人才、税收、医保等方面给予民营医院与公立医院同等的社会地位，民营医院得以快速发展。数据显示，民营医院无论从医院数量还是诊疗人数均出现快速增长，增速快于公立医院增速，民营医疗服务占比不断提升。国内医疗服务上市公司：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）等。
        618  网络销售再度增长
        今年的天猫  618，上百个国内外品牌成交超去年双  11，最高增长超  40  倍；超过  110  家品牌成交过亿元。国货商家的表现尤为亮眼，占据过亿品牌六成以上。拼多多方面，截至  6  月  18  日晚间  19  时  40  分，拼多多平台在  618  期间订单数突破  10.8  亿笔，19  日  0  点前订单数已超  11  亿笔，GMV（成交总额）同比增长超过  300%。最后再看苏宁，从6  月  1  日到  18  日晚  6  时，苏宁依托线上线下全场景优势，逆势增长。全渠道订单量同比增长  133%，其中，家电订单量同比增长  83%，大快消订单量同比增长  245%。
        多因素在推动  5  月社零数据向好，6  月社零有继续向好动力。一是日用品类和基本生活类的商品增长都在  10%以上，是比较快的增长。二是升级类商品增长在不断加快，比如化妆品、通信器材等等。三是1-5  月份实物商品网上零售增长  21.7%，仍然快于社会消费品零售总额  10  个百分点以上。四是汽车销售在这个月出现了由负转正。在本次电商  618  活动中，通讯、家电表现较好，6  月社零有继续向好动力。
        相关标的：格力电器(000651)、美的集团(000333)。