要点：  
        6月17-21日，50ETF大涨5.84%，收于2.953。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周受到美联储降息预期及近期中美元首通电话缓和关系的预期，股市出现大幅拉升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从基本面来看，人民币大幅拉升525个基点，回到6.87区间。上周五，根据富时罗素纳A安排，第一阶段第一步纳入A股名单收盘后生效，带来的被动增量资金规模为100亿美元，约690亿人民币。中长期利好股市。但从短期看，贸易问题仍未见实质性缓和，本周的G20峰，中美双方将进行新一轮元首级会谈，是否能够达成协议仍存不确定性，短期风险仍存。从期权波动率指数看，近期隐含波动率短线冲高至25%附近，下周继续走高概率不大。从技术上看，短期50ETF重新回到4月2.95高点附近，该位置及上方压力较强，短期冲高后，价格可能出现回落，我们认为短期价格上涨过快，看涨情绪得到充分释放，继续大涨可能性不大，建议在G20峰会前仍以逢高卖出认购期权为主。  
        从成交及持仓上看，期权成交量大增，成交量为386万手，与较前一交易日上升160万手。持仓方面，市场总持仓为335.9万手，较上一交易日减少约8万手，其中，认购期权170万手，认沽期权165万手，认沽认购比为63%。  
        从波动率看，短期隐含波动率大幅走高，盘中突破25%，尾盘回到21%。从波动率曲面来看，极度虚值期权波动率依然高企，尤其是6月执行价格2.5下方期权波动率大幅上涨，达到50%以上，表明投机情绪较重，此外，6月3.2上方认购期权波动率有所上扬，维持在30%左右，波动率总体维持平稳，短期50ETF出现突破，但波动率上涨空间不大，短期预计波动率继续大幅走高可能性较低。  
        策略推荐：  
        投机策略：卖出7月2.95认购期权，止损1200。  
        组合策略：买入牛市价差策略：买入7月2.85认购期权同时卖出7月3.1认购期权。