核心观点
        行情回顾：本周中信国防军工指数涨跌幅  4.27%，位列  29  个一级板块涨跌幅第  13  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工和其他军工均上涨，涨跌幅分别为  4.27%、4.95%、4.17%、5.05%、3.71%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        韩  2020  年军费或再涨  8%  将占政府支出  10%：韩国政府提出，2020  年国防预算为  50.4  万亿韩元（约合  425  亿美元）。报道称，韩国企划财政部  6  月  14  日宣布的这项预算较  2019  年  46.7  万亿韩元的国防拨款增加了8%，而  2019  年的国防拨款也较上年同期增加  8%。拟议中的  2020  年国防预算占政府总支出的  10.1%，比例略高于  2019  年。这份  2020  年预算案将提交国会，后者将于  9  月对最终预算作出决定。
        芬兰军队将购买  150  架大疆无人机：据芬兰《赫尔辛基日报》13  日报道，芬兰国防军将购买一批由中国大疆创新科技有限公司生产的商用小型无人机供地方部队使用。此前，美国国土安全部曾发出警告，称中国无人机可能会向中国发送相关信息。对此，芬兰的  Kortesluoma  少校表示，芬兰国防军已经了解到与商用飞机有关的担忧，但表示“它们的使用方式不会产生安全风险。
        投资建议：我们建议三条投资主线：第一，重点关注军工行业内景气度较高的航空产业，包括：中直股份、航发动力。第二，关注在中美贸易战背景下，军工电子元器件自主可控领域的机会，包括景嘉微、和而泰。第三，关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发，包括中海达、海格通信。
        风险提示：订单不达预期；产能释放有限；军费增速下降