核心观点
板块周度表现:1)本周沪深 300 上涨 1.77%,创业板指上涨 2.40%,餐饮旅游(中信)指数下跌 0.49%(较沪深 300 的相对收益为-2.26%),在中信 29个子行业中排名第 28 位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中分子板块来看,景区板块本周上涨 0.83%,旅行社板块下跌 1.89%,酒店板块上涨 3.07%,餐饮板块下跌 0.76%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)本周餐饮旅游板块的 PE(ttm)估值达到 32.2X,相比 8 年平均线(42.97X)和 5年平均线(48.60X),目前板块估值正处于历史的较低区间
个股周度跟踪:1)个股涨跌幅来看,本周股价表现较好的 5 只个股为新智认知、腾邦国际、锦江股份、中青旅、首旅酒店;本周西安旅游的换手率较高,腾邦国际成交量最高。2)个股主力资金流向来看,净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是大连圣亚、九华旅游、中青旅、新智认知、宋城演艺。3)技术分析指标来看,本周 K 处于超卖的有西安旅游、号百控股、峨眉山 A,D 值处于超卖区间的有峨眉山 A、腾邦国际、西安旅游等。VR 值上,没有处在低价区间内的个股。MACD 值上,本周并无由正转负的个股
行业要闻:(1) 7 月 3 日,财政部发布关于印发口岸出境免税店管理暂行办法通知:针对口岸出境免税招标及运营提出一系列条例,其中包括口岸招标中财务指标在评标中占比不得超过 50%,且租金单价原则上不得高于国内厅含税零售商业租金平均单价的 1.5 倍,销售提成不得高于国内厅含税零售商业平均提成比例的 1.2 倍。(2)铁路暑运拉开帷幕:期间预计发送旅客 7.2 亿人次。7 月 1 日,2019 年铁路暑运正式开启,8 月 31 日结束,共计 62 天。暑运期间,全国铁路预计发送旅客 7.2 亿人次,同比增加 5384 万人次,增长 8.1%,日均发送旅客 1161 万人次。(3)公安部:深化改革开放海南移民出入境、交通管理政策。公安部今天在北京召开新闻发布会,通报出台支持海南全面深化改革开放移民与出入境、交通管理政策措施。本次出台的政策措施重点围绕海南发展高新技术产业、旅游业、现代服务业三大产业类型,拟订三个方面 12条支持海南自贸区(港)建设的政策措施。
A 股餐饮旅游类上市公司重要公告:(1)广州酒家:7 月 4 日,公司与工业发展集团签署了拟受让其持有的 100%广州陶陶居公司股权的《股权转让意向书》,该协议最终能否达成尚存在不确定性。(2)新智认知:股份回购进展:截至 6 月 30 日,公司通过上交所以集中竞价方式累计已回购公司股份数量为281.91 万股,占公司目前总股本的比例为 0.81%,回购均价为 19.15 元/股,支付的总金额为 5397.44 万元。
本周建议组合:中国国旅、宋城演艺、广州酒家、锦江股份、首旅酒店
投资建议与投资标的
本周权重股中国国旅股价有所调整,板块相对收益表现偏弱。但随着预期回暖,酒店龙头锦江、首旅均有不错的表现,亦验证了我们前期的推荐逻辑。站在当前波动行情中,我们认为应当沿着确定性和性价比两条主线寻找优质个股:1)市场波动中仍以确定性为上,国旅、广酒、宋城等白马配置价值仍高;但亦建议勿以一季度高增线性外推,在市场预期过热时警惕获利了结风险。推荐中国国旅、广州酒家、宋城演艺;2)受宏观经济影响,酒店龙头 3 月及 Q1 经营数据有所波动,但站在当前时点看,两大龙头(锦江、首旅)估值向下空间有限,一旦预期转暖,估值向上空间及弹性更大,风险收益比高,布局性价比突出(详见我们的深度报告《酒店的博弈论与性价比——谈谈“赔率”》)。推荐锦江股份、首旅酒店;3)在门票继续降价的预期下,应重点关注经营成熟、业绩来源相对分散、受降价实质影响较小、但估值有所错杀的龙头景区公司(对于降价的影响,欢迎参考我们最新深度报告的定量测算《再读景区:优质资产的修复与动力增强》)。目前景区龙头(黄山、中青旅)估值处在历史大底,布局性价比高。推荐黄山旅游、中青旅;4)另外建议关注外延空间大,业绩弹性更高的品种,推荐天目湖。
风险提示
系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等,技术指标不代表投资建议