扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

传媒行业研究报告:天风证券-传媒行业周观点:中报预告整体符合预期,推荐东财、芒果等龙头超预期-190714

行业名称: 传媒行业 股票代码: 分享时间:2019-07-15 17:04:51
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 文浩,宋雨翔,张爽
研报出处: 天风证券 研报页数: 27 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,729 KB 分享者: xia****en 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        市场及板块走势回顾:
        上周传媒板块指数下跌  4.23%,上证综指下跌  2.67%,深证成指下跌  2.43%,创  业  板  指  下  跌  1.92%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块涨幅前三:欢瑞世纪(+12.47%)、宋城演艺(+5.03%)、上海电影(+4.34%);板块跌幅前三:游族网络(-18.06%)、电魂网络(-10.50%)、华扬联众(-9.72%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国中概股最近一周涨幅前三:极光(+14.73%)、优信(+13.98%),新氧(+11.72%);涨幅后三:诺亚财富(-28.45%)、唯品会(-11.05%)、虎牙(-7.27%)。港股最近一周涨幅前三:猫眼娱乐(+16.75%)、欢喜传媒(+11.64%)、映客(+3.92%);涨幅后三:51  信用卡(-8.60%)、慧聪集团(-7.44%)、阅文集团(-7.13%)。
        一  周  观  点:
        上周  A  股传媒板块仅  7  股上涨,其中,周四晚外发深度【芒果超媒】(+1.65%),在大盘不佳的情况下,相对收益突出;6  月  20  日外发深度、并持续提示的【猫眼娱乐】(+16.75%)  位  列  传  媒  互  联  网  港  股  第  一  。  此  外  ,【  游  族  网  络    】(-18.06%)受股东减持公告影响调整较多,周五公告更改减持方式为战略大宗,《权游》7  月  12  日位列  IOS  免费下载榜第二,畅销榜第七,继续关注游戏流水表现。
        传媒板块业绩预告陆续披露,由我们统计的  43  个样本看,19H1  净利润同比-43%~-28%,整体表现不佳;从细分领域看(仅考虑样本较为丰富的板块),电视剧(-100%~-89%)、电影&院线(-94%~-80%)、广告营销(-68%~-56%)板块下滑显著,符合我们持续的观点。游戏板块整体稍好(-11%~7%),其中三七、吉比特、完美、凯撒、宝通等更突出;除开基数以及非经常因素,【东财、芒果、新媒】等在众多公司中表现亮眼,符合持续观点。
        关注领域及个股:
        1)子领域龙头,坚定推荐互金独角兽【东财】(中报预告  45%~66%);近期已外发深度的【芒果】(中报预告  27%~45%),我们认为小非解禁不影响公司内在价值,基本面坚定;以及平台类【视觉】、混改【平治】等。2)  游  戏板  块,关注新游上线周期和表现带来后续业绩增长【三七、吉比特、完美、游族(《权游》畅销榜第七)】,其他【顺网科技(顺网云及云  PC,以及网吧流量变化)、凯撒(云游戏)、宝通、世纪华通】等;3)政策扶持,体育板块利好频现,关注【星辉娱乐(欧联赛在即,关注转会进程,中报预告表明体育非转会收入及游戏利润增速较快)】等,低估值、现金储备丰富的出版如【凤凰、中南、南方传媒】等,创投概念股【电广、创业黑马、新华文轩】等;4)国企板块,广电获  5G  牌照阶段利好落地,后续跟踪整合进展关注【新媒、广电网络、贵广、天威、华数】等;融媒体建设步伐进一步加快,持续关注国有媒体【中视、新华网、人民网、浙数】等;5)营销板块,关注业绩修复【蓝标】,【分众】业绩承压继续静待拐点,其他【华扬(Q  1  现金流已经改善,中报利润增速有望继续改善)】,大数据营销行业关注次新股【每日互动】二季度变化及对标美股【极光】;6)  内  容  板  块,关注后续进口大片上映后数据变化及中长期维度的供需改善,【光线】(关注即将上映《银河补习班》(猫眼联合)、《哪吒》)龙头【万达】发行  40  亿元可转债用于新项目建设,关注【横店、中影】;电视剧还需等待【华策、慈文】;阅读板块其他,关注【掌阅、阅文、趣头条】。
        风  险提  示:外部经济政治环境风险,行业增速减缓,文化内容监管趋严,商誉减值风险。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com