风塔出货量大幅增长带动营业收入同比120%
　　2019年上半年公司抓住国内风电行业整体复苏的机遇，积极开拓市场，使得公司风机塔筒项目（含海上风电塔筒和桩基）订单持续增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时2019年上半年发货情况较好，销售收入较上年同期有较大幅度增长，增长幅度约120%以上，估计公司发货量为11-12万吨，其中1季度为4.5万吨左右，2季度为7.5万吨左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）表观业绩略超预期，半年度业绩符合预期。
　　第二季度经营杠杆效应显著，利润率环比同比大幅提升
　　2019年1-6月归属上市公司股东净利润8,108.85万元–8,567.85万元，同比增长165-180%；第二季度公司预计实现营业收入4.69亿元，同比增速94%，实现归属上市公司股东业绩5,280-5,739万元，同比增速346%-385%。第二季度随着公司销售规模的增长，公司经营杠杆效应显著，利润增速远高于营收增速，反映公司毛利率和经营利润率快速提升，销售净利率同比提升6.8个百分点，达到11.7%。
　　新增风电运营资产，Q2贡献增量业绩
　　公司所持有的90MW以上光伏发电站，发电收入稳定，为公司贡献效益。同时公司于报告期内（2019年5月29日）收购了江阴远景汇力能源有限公司（持有装机容量为74.8MW的风电场），为公司贡献效益。公司预计2019年半年度公司非经常性损益金额约为837.73万元，主要是收购江阴远景汇力能源有限公司产生的净收益。
　　风险提示：风电装机不达预期、钢价快速涨、自营风电场建设进度不达预期
　　投资建议：维持盈利预测，维持“买入”评级。
　　预计2019-2021归母净利润2.43/3.21/3.45亿，对应EPS为1.08/1.43/1.34元，对应当前股价PE为10.8/8.1/8.7X，合理估值为14.88-19.14元/股，对应2019年PE为10.4X-13.4X；维持“买入”评级。