核心观点
　　半年度业绩预计继续保持增长：根据公司发布的半年度业绩预告，公司2019年半年度实现归属上市公司股东的净利润预计为3.60-4.25亿元，相比去年同期增幅为10-30%，符合我们之前的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的锂电池业务业绩增长得益于锂电池行业的快速持续发展，并且公司积极开拓更多的新客户，锂电池相关设备的生产销售业绩较去年同期有显著提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，报告期内公司非经常性损益对净利润的贡献金额约为800万元。
　　下游需求不断向好，公司订单大幅增加：公司主要从事高端自动化成套装备的研发设计、生产销售，为锂电池、光伏电池/组件、3C、薄膜电容器等节能环保及新能源产品的生产制造商提供高端全自动智能装备及解决方案。2019年，新能源汽车逐渐走向风口，其增长动力将从补贴、支持等政策转为市场拉动，国内外大型车企纷纷投入新能源领域。沃尔沃宣布从2019年开始，推出的所有新车型都配备电动马达；吉利预计到2020年，形成90%以上都是新能源汽车的布局；上汽集团和大众集团规划年产能30万辆的新能源整车工厂，将于2020年建成投产；宝马计划将在2025年前推出12款纯电动模式的新车型。在政策和市场的共同推动下，公司下游客户的需求增长，也带动了公司锂电池设备的订单增长。同时，公司还不断提升自身实力，加强核心技术的研发，并于2019年6月的SNEC上发布了众多新品，为利润增长奠定了良好的基础。
　　动力电池产能竞争欧洲开战，开展国际化战略布局：核心客户宁德时代持续扩张欧洲工厂，在欧洲的产能到2026年达到100GWH。LG在波兰弗罗茨瓦夫的产能规划为70GWH，三星也在匈牙利布局产能。欧洲本土企业Northvolt规划新建产能为32GWH，近期大众汽车计划收购Northvolt20%股权，两者将成立合资公司，并将新建电池工厂，其一期产能为16GWH。设备企业的未来必将是高端化、全球化的，公司作为国内高端锂电池设备的龙头企业，与以上国内外锂电巨头均保持着紧密的合作关系。除此之外，2019年6月24日，公司还与丹麦BlueWorldTechnologies签署了战略合作协议，帮助其实现建设欧洲最大的甲醇重整燃料电池工厂，这为公司的国际化发展又迈出了一步。
　　投资建议：我们预测2019-2021年公司的EPS分别为1.2元、1.6元和1.9元，对应PE分别为29倍、22倍和18倍。维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：往来应收账款坏账风险；下游动力电池拓产不及预期；新能源汽车销量不及预期；新能源汽车补贴持续退坡风险。