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研究报告:天风证券-2019年二季度基金持债分析:流动性分层下,债基如何调仓-190723

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-24 11:32:45
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙彬彬,于瑶
研报出处: 天风证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,112 KB 分享者: cui****ail 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        从规模来看,2019  年二季度末,债券型基金资产净值约  27,852  亿元,较2019  年一季度末增长  3.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从债券配置比例看,各类债基(中长期纯债型基金、短期纯债型基金、一级债基、二级债基)均增加了利率债的配置比例,减少了信用债的配置比例。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        中长期纯债型基金杠杆率小幅下行,一级债基和二级债基的杠杆率小幅上行。中长期纯债型基金的杠杆率为  122.94%,较  2019  年一季度下行  1.37  个百分点;一级债基的杠杆率为  121.83%,较  2019  年一季度上行  1.62  个百分点;二级债基的杠杆率为  118.46%,较  2019  年一季度上行  1.11  个百分点。
        久期整体下行。截至  2019  年二季度末,债券型基金的久期为  1.53,相比2019  年一季度下行  0.64,其中,利率债(国债、金融债、地方政府债)加权久期下行  0.32  至  2.14,信用债(短融、中票、公司债、企业债)加权久期下行  0.09  至  1.59。
        收益率方面,2019  年二季度,各类基金的季度收益率中位数排序为:
        股票型基金(-2.77%)  <  中债国债总全价指数(-0.85%)  <  混合型基金(-0.54%)  <二级债基(-0.21%)  <  中债国开行债券总全价指数(-0.08%)<  一级债基(0.12%)<  货币基金(0.62%)  <  中长期纯债(0.71%)。

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