主要结论：
　　宏观经济：经济增长方面，7月实体经济和金融数据不及预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月工业增加值同比增速大幅回落，6、7月工业增加值均值为5.6%，较1-5月回落，显示经济确在减速，但幅度相对7月单月增速回落更加温和。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需求端数据显示7月出口依然低迷，消费受汽车影响回落幅度较大，固定资产投资受基建和地产投资拖累也出现一定程度回落。7月金融数据大幅回落印证实体经济内生融资需求疲弱，信用收缩风险正在加大。通货膨胀方面，初步预计8月CPI同比增速2.5%左右，PPI同比增速-0.8%。流动性方面，央行宣布改革完善LPR形成机制，利率市场化推进更进一步，短期有利于引导实际贷款利率下行。
　　权益市场：综合来看，在前期市场对基本面担忧和中美贸易摩擦再度升温的双重影响已有反映的背景下，我们认为短期对股票市场无需过度悲观，中期股市机会仍大于风险。风险方面，关注中美贸易谈判进展的不确定性、国内稳增长政策不及预期以及风险事件暴露等风险。
　　固定收益市场：展望后续，经济仍面临下行压力。目前来看，稳增长政策储备的使用比较谨慎、力度也比较温和，短期内社融回落、经济下行的环境仍会延续，结合央行新推出的LPR形成机制来看，不排除后续会为了降成本而进行公开市场降息的操作，整体大环境对于债券市场仍是比较有利的；不过考虑到当前债券估值因素，仍建议组合久期维持中性，同时密切跟踪后续政策对冲力度的变化。