核心观点及操作建议
　　整体来看，股市单边行情仍然比较鸡肋，中美贸易摩擦打乱了市场调整的节奏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在中美贸易摩擦仍存变数，内部经济下行压力未消，企业盈利增速继续探底，白马股半年报业绩频频“爆雷”，人民币汇率贬值恐慌情绪尚未缓解的背景下，我们认为股票市场将继续筑底，不建议投资者马上抄底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　经济下行压力未消。7月宏观经济数据未能延续6月继续改善，而出现超预期下行，国内经济下行压力加大。半年报披露高峰期来临，二季度经济较一季度下一个台阶，在这样的背景下，上市公司业绩不容乐观，企业盈利仍是制约A股市场走势的根本。
　　国内政策加码稳股市。在此前两融标的扩容并取消维持担保比例、证金公司下调转融资利率、央行在香港发行人民币央行票据等政策密集出台之后，本周又迎来了LPR形成机制改革，引导实际利率下行，利好上市公司业绩修复。因此，国内逆周期政策加码，市场下跌的空间有限。
　　市场情绪逐步修复。本周A股市场在美股大幅调整，7月社融、信贷以及消费、投资和工业生产等多项数据大幅不及预期的情况下，顶住压力，企稳回升，可见当前市场情绪已经在逐步修复。
　　科创板映射叠加业绩改善预期，中小创将获得相对收益。创业板半年报预告确认业绩改善趋势，并购重组政策助力中小创业绩修复，货币政策重点改善小微企业融资困境，叠加科创板开市的示范效应，中小创将阶段性走强。此外，从绝对估值和相对估值来看，做多IC具有安全边际。
　　操作建议：
　　单边：单边操作难度大，建议待市场情绪改善、指数企稳后再操作。
　　套利：“多IC，空IF”的套利单继续持有。
　　投资评级：短期震荡
　　风险因素：中美贸易摩擦恶化；中小创业绩不及预期；政策宽松不及预期