◆零售板块行情回顾
　　过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.39%和0.03%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.30%，跑赢上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年以来（163个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为15.73%和29.36%，商贸零售（中信）指数的涨幅为9.82%，跑输上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　过去一周，商贸零售行业涨幅为0.30%，位列29个中信一级行业的第12位。过去一周，29个中信一级行业中12个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是国防军工、农林牧渔和食品饮料，涨幅分别为4.69%、4.50%和2.62%。2019年以来，商贸零售行业涨幅为9.82%，位列29个中信一级行业的第21位。2019年以来，29个中信一级行业中26个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、农林牧渔和电子元器件，涨幅分别为70.44%、56.69%和40.67%。
　　过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和超市，涨幅分别为2.66%、2.04%和0.74%。2019年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市、贸易和家电3C连锁，涨幅分别为25.11%、17.83%和9.04%。
　　过去一周，零售行业主要的97家上市公司（不含2019年首发上市公司）中，49家公司上涨，4家公司持平，43家公司下跌1,家公司停牌。
　　过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是跨境通、老凤祥和中兴商业，涨幅分别为10.15%、9.30%和8.88%。2019年以来，零售行业主要的97家上市公司（不含2019年首发上市公司）中，67家公司上涨，30家公司下跌1,家公司停牌。2019年以来，涨幅排名前三位的公司分别是中兴商业、三木集团和家家悦，涨幅分别为78.71%、73.06%和64.95%。
　　◆零售行业投资策略
　　展望接下来几个月，行业逐渐步入旺季，国办出台20条措施提振消费，有望打开新的局面，但从目前收入水平预期来看，消费仍然有一定压力。分品类及渠道来看，化妆品、母婴品类以及以拼多多为代表的电商增长数据较好，在目前行业整体发展不甚明朗的格局下有或带来新的增长思路。总体我们仍然看多黄金珠宝股，认为未来仍然有脉冲式超预期可能性，百货在经济不明朗时期相对压力较大，而超市作为必选品代表则相对耐冲击性更强，但超市板块目前估值普遍遭遇一定瓶颈，仍然需要一定权衡判断。下周建议关注：老凤祥，周大生，天虹股份，银座股份。
　　◆风险提示：
　　居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，人工费用上涨速度高于预期。