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煤炭开采行业研究报告:天风证券-煤炭开采行业一周煤炭动向:环保安监趋严,叠加运输受限致煤价上涨-190907

行业名称: 煤炭开采行业 股票代码: 分享时间:2019-09-09 08:43:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭鑫
研报出处: 天风证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,343 KB 分享者: mr****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  最新观点:动力煤:产地方面,榆林地区环保安全检查严格,内蒙古进行煤管票限制,总体供给收紧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下游方面,随着气温转凉,电厂日耗走低,库存减少但仍处于高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受国庆期间保供影响,叠加9月10日-10月10日华北地区货车将受到限行、停运、禁运影响,下游询货增多。综合来看,在当前安全管理严格,下游成交增加的情况下,煤价将稳中偏强运行。焦煤:产地方面,当前煤矿产量正常,受焦炭价格下跌影响,焦煤库存有小幅累积。下游方面,焦企利润低位,焦煤库存充足,焦企存在压价意愿,预计煤价将承压运行。焦炭:供给方面,焦化厂生产正常,供给稳定。下游方面,钢材价格有所回升但钢厂利润仍处于低位,厂内焦炭库存合理。此外,受70周年大庆影响,钢厂限产依旧。总体来看,焦炭供给宽松局面依旧存在,钢厂仍具有打压原料的意向,预计短期内焦炭价格将弱势运行。
  1.动力煤:本周国内动力煤价格上涨,9月6日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为579元/吨,环比上周五上升3元/吨,产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价445元/吨,环比下降2元/吨;9月6日秦皇岛港库存555.5万吨,周环比下降20万吨;9月6日六大电厂日耗总计66.89万吨,较上周五下降10.24万吨。需求方面,本周六大电厂日耗均值70.15万吨,环比上周的77.51万吨减少7.36万吨,较去年同期的68.59增加1.57万吨。库存方面,截至9月6日,六大电厂库存1621.34万吨,环比减少18.25万吨,同比上升95.15万吨。9月6日库存可用天数为24.24天,环比上周的21.26天上升了2.98天,同比上升2.14天。电厂库存有所下降但仍处于同期高位。港口方面,3月8日秦皇岛港口库存555.5万吨,环比下降20万吨,同比减少92.5万吨。供给方面,受产地安全、环保检查影响,产量收紧。9月10日-10月10日,北京、天津、河北等华北地区货车将受到限行、停运、禁运的影响,货运受限。进口方面,截至9月6日,广州港澳洲煤Q5500库提价645元/吨,周环比持平;广州港印尼煤Q5500库提价645元/吨,周环比持平。本周进口煤价格平稳。综合来看,产地方面,榆林地区环保安全检查严格,内蒙古进行煤管票限制,总体供给收紧。下游方面,随着气温转凉,电厂日耗走低,库存减少但仍处于高位。受国庆期间保供影响,叠加9月10日-10月10日华北地区货车将受到限行、停运、禁运影响,下游询货增多。综合来看,在当前安全管理严格,下游成交增加的情况下,煤价将稳中偏强运行。
  2焦煤:本周京唐港主焦煤价格为1670元/吨,环比上周下降30元/吨。本周炼焦煤市场弱稳运行。需求方面,本周焦化厂综合开工率为79.26%,周环比下降0.96个百分点。库存方面,从绝对量来看,本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计799.12万吨,环比增加7.29万吨;从相对量来看,本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数15.63天,环比升高0.3天。供给方面,产地煤矿供应平稳,出货稳定。受下游焦化厂两轮提降影响,焦煤库存小幅累积。综合来看,产地方面,当前煤矿产量正常,受焦炭价格下跌影响,焦煤库存有小幅累积。下游方面,焦企利润低位,焦煤库存充足,焦企存在压价意愿,预计煤价将承压运行。
  3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为1970元/吨,周环比下降100元/吨;唐山二级冶金焦到厂价1850元/吨,环比上周下降100元。本周焦炭市场弱势运行。需求方面,全国高炉开工率68.23%,环比上升0.27个百分点。库存方面,本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计462.26万吨,周环比增加7.09万吨,同比增加59.3万吨。本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计35.71万吨,环比增加12.47万吨。本周港口库存合计449.7万吨,环比下降7.3万吨。供给方面,本周焦化厂综合开工率为79.26%,周环比下降0.96个百分点。综合来看,供给方面,焦化厂生产正常,供给稳定。下游方面,钢材价格有所回升但钢厂利润仍处于低位,厂内焦炭库存合理。此外,受70周年大庆影响,钢厂限产依旧。总体来看,焦炭供给宽松局面依旧存在,钢厂仍具有打压原料的意向,预计短期内焦炭价格将弱势运行。
  风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策放开,榆林煤管票限制放开

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