一、A股整体估值概览
9月5日,全部A股市盈率(TTM_整体法)为14.90倍,市净率(整体法,最新)为1.64倍,A股PE估值较上月有所提升,PB估值仍位于区间均值-1倍标准差下沿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
9月5日,全部A股剔除金融后市盈率(TTM,整体法)为20.47倍,市净率(整体法,最新)为2.11倍,较上月有明显提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
二、核心指数绝对估值水平
9月5日,上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为12.20、21.86、26.05、43.72倍,各股指股指较上周都有明显提升,其中中小板指提升幅度最为明显。
以2010年至今的区间观察,中小板指恢复到区间下沿以上;上证综指、深证成指估值开始接近均值水平,创业板指估值仍较均值水平有差距。可见当前主板估值已经接近历史均值水平需警惕,创业板和中小板估值仍有空间。
9日5日,创业板指数相对于上证综指市盈率水平为3.59倍,创业板相对于上证综指的估值仍呈上升趋势。
三、不同风格板块估值水平
9月5日,金融、周期、消费、成长、稳定类股票市盈率分别为8.70、17.79、26.08、35.06、13.09倍,市净率分别为1.04、1.55、3.52、3.13、1.25倍。
以2010年至今观察,市盈率来看,金融类在历史均值附近,成长、周期、稳定类接近历史低位,消费类与历史均值水平接近;市净率来看,金融、周期、成长、稳定类均处于标准差-1界限左右,消费类已非常接近历史均值水平。需警惕消费类估值水平相对较高的风险。
四、行业板块估值水平
以9月5日数据,从市盈率角度看,食品饮料、农林牧渔市盈率略高于均值外,钢铁、煤炭、建筑、建材、轻工、零售、纺服、房地产、传媒、通信、综合已低于或接近历史均值区间下限,如行业基本面有触底迹象,可逢低适当布局。
以9月5日数据,从市净率角度看,除家电、食品饮料行业市净率略高于均值外,其他27个行业估值均低于历史均值水平。
从市盈率、市净率偏离度的角度看,估值最便宜的行业集中于第三象限,而估值水平最高的行业集中于第一象限,大多数行业目前处于低估状态。
五、风险偏好与市场情绪变化
估值的差异,包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比,在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。