事件：根据彭博社消息，北京时间2019年9月14日早上8点左右，沙特两大原油基础设施所在地Abqaiq和Khurais被10架无人机组成的机组袭击发生火灾，出于安全起见，沙特宣布暂时预防性关闭570万桶/日原油产能，也门胡塞武装宣称对此次袭击事件负责。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北京时间9月15日下午，有沙特官员表示影响的油田将从周一（9月16日）恢复正常生产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是，北京时间9月15日晚间，根据彭博社最新消息，沙特可能需要数周时间才能恢复油田生产。目前，沙特官方并未进一步披露此次突发事件的详细情况和恢复时间，由于9月14-15日全球原油期货市场处于休市，此事件并未直接对国际油价产生影响。
　　点评：
　　地缘政治突发事件对油价的影响大小在于“可持续性程度”。Khurais油田产能120万桶/日，Abqaiq地区油田产能40万桶/日，此外，Abqaiq为全球最大的原油加工设施（年处理能力700万桶/日），原油经开采后需要在加工厂内分离出气、水等其他杂质后进行进一步炼制或出口。目前，此次事故造成实际的影响尚未明确，恢复时间从2天到数周不等，此次事件反映了沙特在油田设施安全防护方面的漏洞，我们认为，短期内油价会冲高回落。
　　沙特减产提价增收入的策略“不再奏效”。根据2019年9月11日最新发布的OPEC月报，沙特8月原油产量为980万桶/日，较7月增加11万桶/日，减产执行率从295%降至258%。我们认为自2019年1月起的本轮由沙特领导的减产并未获得其他国家的配合，沙特只能过度减产以争取达到提振油价的作用，但该策略在2019年不再奏效。根据EIA的测算，2019年1-7月沙特原油出口收入约为1180亿美元，年化估算为2020亿美元，与2018年2370亿相比下降15%，这可能会动摇沙特继续减产的决心，沙特减产执行率可能会进一步下降，而沙特会尽一切可能最快恢复生产。
　　美国管道投产后原油产量增速加快。2019年8月美国原油总产量突破1250万桶/日，创下历史新高，而增量主要来自美国本土48州的页岩油。Plains All American 2019年8月7日宣布已经完成了从西得克萨斯到Corpus Christi地区的CactusII管道工程，这条新的管道已于2019年8月部分投入运营，运力58.5万桶/日，全部运力67万桶/日将于明年第一季度投入运营。EPICCrude Holdings 2019年8月19日宣布，旗下的一条由位于德克萨斯的Crane通向Corpus Christi地区的EPICY级管道开始提供临时运输服务，运量40万桶/日，这条管线将在2020年第一季度达到60万桶/日的最大运能。我们认为美国管道瓶颈已经得到缓解，美国原油将持续放量并对冲其他地区的原油缺口，抑制油价过快上涨。
　　美国或将放松对伊朗和委内瑞拉原油出口的制裁。2019年9月11日美国前国家安全顾问博尔顿被解职，由于博尔顿在伊朗和委内瑞拉问题上态度非常强硬，市场认为美国外交政策将重回温和化，伊朗和委内瑞拉潜在的200-300万桶/日原油供应量存在恢复并弥补其他地区原油缺口的机会。
　　风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。